• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Влияет ли международная диверсификация крупных российских компаний на требуемую инвесторами норму доходности?

Финансы и кредит. 2012. № 44(524). С. 40-46.
Щербаков Д. Ю.

В статье отмечается, что российские компании активно диверсифицируют международную структуру бизнеса, выходя на рынки СНГ и стран дальнего зарубежья. Однако эффективность международной диверсификации в ряде случаев вызывает сомнения. Большинство академических исследований свидетельствует о том, что международная диверсификация компаний с развитых и развивающихся рынков снижает рентабельность бизнеса. Влияние же интернационализации на альтернативную стоимость капитала, определяемую как средневзвешенные затраты на вложенный капитал (WACC), остается недостаточно исследованной областью. Предлагается подход к оценке влияния интернационализации на средневзвешенные затраты на капитал. Показано, что зависимость WACC от уровня международной диверсификации носит U-обратную форму, а компании с международной структурой бизнеса характеризуются более высоким уровнем риска.