• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Экономический механизм и моделирование денежных потоков при обратном ипотечном кредитовании

Финансы: теория и практика. 2018. Т. 22. № 6. С. 106-120.
Кузьмина Е. В., Янин А. А.

Исследуется экономический механизм обратной ипотеки — кредитного продукта, направленного на повышение уровня жизни граждан
преклонного возраста, являющихся владельцами недвижимости. Изложена суть операции обратного ипотечного кредитования, принципы
действия механизмов использования принадлежащих пожилым людям объектов недвижимости для обеспечения им дополнительного
дохода. Приведены примеры использования системы обратного ипотечного кредитования в США, Великобритании, Испании и Австралии.
Авторы описывают существующие методики обратного ипотечного кредитования в России. На основе анализа опыта зарубежных стран
дана оценка экономической целесообразности вложения денежных средств в данный кредитный инструмент. С учетом фактора потреби-
тельского спроса имеется возможность рассчитать равновесную ставку — следовательно, найти координаты точки рыночного равновесия.
Разработана математическая модель обратной ипотеки для случая с пожизненными аннуитетными платежами. Данная модель позволяет
рассчитать ожидаемые выгоды заемщиков и кредиторов. Сделано (и реализовано в модели) два примечания, которые значительно отличают
моделирование обратной ипотеки от других кредитных продуктов: 1) пожизненный обратный ипотечный кредит не имеет фиксированного
срока окончания; 2) при взятии кредита такого типа заемщики рассматривают мотив не только потребления, но и накопления наследства.
В результате построена модель, позволяющая рассчитать положение точек безубыточности и рыночного равновесия (относительно процентной
ставки). Это поможет экономически заинтересованным агентам оценить потенциал рынка обратного ипотечного кредитования в России.
Ключевые слова: обратное ипотечное кредитование; аннуитет; математическая модель; дополнительное пенсион-
ное обеспечение; недвижимость; договор пожизненной ренты; таблицы смертности; системы страхования; Агентст-
во по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов