• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Найдена 41 публикация
Сортировка:
по названию
по году
Статья
Deari F., Lakshina V. V. Финансы: теория и практика. 2019. Vol. 23. No. 2. P. 17-30.
Добавлено: 26 июня 2019
Статья
Myalo A., Глухов Никита Юрьевич. Финансы: теория и практика. 2019. Vol. 23. No. 5. P. 30-49.
Добавлено: 19 октября 2019
Статья
Григорьева С. А. Финансы: теория и практика. 2009. № 1(49). С. 37-43.

Диверсифицированные компании доминируют в экономиках многих стран. Учёные давно пытаются оценить эффективность подобной формы организации бизнеса. В основном исследования сосредоточены на анализе последствий корпоративной диверсификации на развитых рынках капитала. В статье представлен эмпирический анализ эффектов диверсификации на российском рынке. Результаты проведенного исследования не противоречат выдвинутой гипотезе о положительном влиянии корпоративной диверсификации на стоимость компании.

Добавлено: 21 февраля 2013
Статья
Назарова В. В., Глебов С. П. Финансы: теория и практика. 2018. Т. 22. № 4. С. 114-129.

Качественное и эффективное функционирование любого предприятия базируется на  при-менении мер, позволяющих использовать полноценную политику планирования различных аспектов его деятельности, включающих в себя также и решения финансового характера. Данные решения имеют как краткосрочную, так и долгосрочную направленность, что позволяет оценить риски и особенности текущей деятельности компании, и спроектировать модель поведения, приносящую максимальный результат.

В настоящее время значительная часть работ в данной области сосредоточена в рамках долгосрочного планирования: структура капитала, соотношение заёмного и собственного капитала компании, стоимость капитала. В то же время, инвестиции в краткосрочную деятельность и объёмы средств, используемых в оборотном капитале, являются значительной долей в балансе фир-мы, и, следовательно, могут влиять на её финансовые показатели. Так по данным Росстата на 2016 год, доля краткосрочных финансовых вложений организаций составила 88,7% .

            Под оборотным капиталом понимается сумма средств, инвестированных в текущую дея-тельность компании, за вычетом текущих требований к ней. Следовательно, оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами компании.

Грамотная политика управления оборотным капиталом компании позволяет эффективно распределить ресурсы компании для повышения качества её деятельности, соблюдая баланс между прогнозируемыми рисками и результативностью деятельности. Актуальность работы обусловлена необходимостью качественного управления краткосрочными аспектами деятельности компании для достижения ее максимальной результативности.

Цель статьи состоит в определении взаимосвязи между компонентами оборотного капитала и результативностью компаний российского рынка.

Добавлено: 8 октября 2018
Статья
Ларионов А. В. Финансы: теория и практика. 2015. № 2. С. 109-120.

Данная статья рассматривает проблему выбора оптимальной стратегии России при решении торговых споров в рамках ВТО. Анализ базируется на оценке перспектив использования различных методик, которые позволяют определить необходимые действия для победы в торговом споре.

 Для проведения реального анализа были изучены механизмы участия КНР в торговых спорах, которые продемонстрировали, что Китай предпочитает использовать систему кочующих мер, а также сознательно удлиняет определенные торговые споры. Необходимо добавить, что на первой стадии членства в ВТО Китай предпочитал накапливать опыт путем участия в торговых спорах в качестве третьей стороны. Использование моделей теории игр продемонстрировало, что России необходимо активно участвовать в различных механизмах ВТО, при этом, не нарушая правила. В долгосрочном периоде такая стратегия приведет к существенной выгоде.

Построенная эконометрическая модель продемонстрировала, что такие факторы как язык, торговый опыт влияют на результат в торговом споре. Также большое количество третьих сторон приводит к тому, что ответчик проигрывает торговый спор. Развитие идей, заложенных при построении данной модели, может значительно усилить потенциал России при участии в торговом споре.

Добавлено: 28 марта 2015
Статья
Макеева Е. Ю., Горбатков С. А., Белолипцев И. Финансы: теория и практика. 2013. Т. 4. № 76. С. 50-62.

В настоящее время разработано и применяется на практике множество моделей диагностики банкротств, различающихся методами построения моделей и набором факторов. Указанные методы в основном относятся к пяти группам: классическим статистическим методам, методам регрессионного анализа, методам дискриминантного анализа, методам logit-анализа, методам нечетких множеств и нейросетевым методам. Возможны комбинации указанных методов. Последние три группы методов в настоящее время развиваются особенно быстро. Что касается выбора факторов банкротства, то здесь господствует эвристика. Отсутствует методология формализованного отбора и сравнения групп экономических показателей для построения модели банкротств, а также эффективных методов предобработки данных. В данной работе предлагается оригинальный метод выбора системы показателей с последующим построением нейросетевой модели диагностики банкротств на основе байесовского подхода. Разработанная концепция формализации выбора и сравнительной оценки системы показателей (мета-гипотез) для модели банкротств на основе байесовского подхода позволила создать предпосылки для разработки эффективной нейросетевой модели банкротств. Предложенные в работе методы и идеи апробированы в вычислительных экспериментах. Построенная модель диагностики банкротств была проверена на реальных данных и оказалась вполне работоспособной и имеющей хорошие прогностические свойства. Предлагаемая концепция и основанный на ней нейросетевой байесовский метод построения модели банкротств апробирован для строительной отрасли экономики. Однако авторы считают, что в силу общности развиваемого подхода эти концепция и метод могут быть полезны и в других отраслях для решения широкого круга экономических задач, таких как формирование кредитного портфеля, проведение внешнего аудита или оценка финансового состояния организации.

Добавлено: 2 декабря 2013
Статья
Глушкова В. Г., Хорева О. Б. Финансы: теория и практика. 2014. № 3. С. 14-25.

Актуальность статьи обусловлена уровнем смертности и здоровья населения, ситуацией в сфере рождаемости, а также семьи и брака в контексте угроз, которые может нести нестабильность демографических процессов для экономики Российской Федерации в целом. В статье рассматриваются подходы к понятию «демографическая безопасность», анализируются кризисные явления в демографических и миграционных процессах, в сфере воспроизводства населения, угрожающие экономическому росту регионов России. Центральное место в статье занимают проблемы современной России, связанные с алкоголизацией, наркоманией и табакокурением населения. Особо авторы останавливаются на актуальных вопросах семейной политики, сохранения в России института семьи, подчеркивая проблемы, свя- занные с распространением практики неюридической брачности, ростом детей-отказников и проблемами усыновления и опеки над детьми в России. Авторами подробно исследуются проблемы повышения рожда- емости, в том числе в контексте последствий социального расслоения российского общества, уделяется вни- мание проблемам сохранения здоровья мужского трудоспособного населения современной России, а также гендерным диспропорциям в демографической структуре населения и образовании. Предложенные в статье меры демографической и семейной политики по исправлению сложившейся в совре- менной России ситуации могут быть использованы органами федеральной и региональной государственной власти.

Добавлено: 11 июля 2014
Статья
Синельникова В. Н. Финансы: теория и практика. 2016. № 4. С. 164-172.

В статье автор делится своим опытом проведения со студентами юридичесого факультета занятия по теме "Договор безвозмездного пользования имуществом (ссуда)", которому многие преподаватели не уделяют должного внимания, относя его в условиях рыночных отношений к архаичным.

Добавлено: 13 октября 2016
Статья
Кукушкина Ю. М. Финансы: теория и практика. 2014. № 4. С. 104-111.

В статье рассматривается влияние регулирующей функции Всемирной торговой организации (ВТО) на энергетические рынки в целом. Отдельного соглашения, которое регулировало бы торголю энергоресурсами, системой ВТО не предусмотрено. Однако с присоединением к организации новых стран — экспортеров углеводородов, в том числе и России, необходимость регулирования торговых аспектов сферы энергетики возрастает. На основе анализа теоретических работ и правовой базы ВТО в статье представлены положения, которые косвенным образом все же оказывают влияние на энергетические рынки. Исходя из этого, проанализированы последствия присоединения Российской Федерации к ВТО. Автором выделены проблемы развития российско-европейского энергетического сотрудничества и сделаны выводы о том, каким образом на их решение влияет регулирование сферы в рамках ВТО. Представлен подробный анализ текущих и потенциальных споров, а также перспектив их решения с помощью механизма разрешения споров ВТО.

Добавлено: 19 октября 2015
Статья
Тихомиров Д. В. Финансы: теория и практика. 2014. № 1. С. 39-48.

Вопросы учета и оценки инвестиционного имущества компаний регулируются стандартами финансовой отчетности и стандартами оценки, т.е. находятся на стыке областей бухгалтерского учета и методологии определения стоимости. При этом практика применения методологии оценки недвижимости для составления финансовой отчетности имеет свои особенности. Среди основных вопросов, которые в настоящее время не раскрыты в стандартах учета и отчетности и теории оценки и затрагиваются в статье: оценка компонента понесенных затрат при необходимости его отделения от стоимости земли, оценка объектов в аренде, оценка при наличии планов о переводе в состав других активов. Анализу этих вопросов и посвящена статья автора. Статья служит результатом практического опыта и анализа проблем применения стандартов, которые проводись автором в 2008-2012 гг. В статье приводится анализ различных подходов к оценке объектов инвестиционного имущества и отражению их стоимости в специфических случаях, выделяются преимущества и недостатки каждого из подходов, влияние выбранного подхода на показатели и выводы пользователей финансовой отчетности. Возможно, данные вопросы будут частично затронуты и решены в новых требованиях к учету лизинговых отношений в МСФО и в комментариях Международного комитета по стандартам оценки, однако в настоящее время данные вопросы остаются открытыми и требуют внимания практиков и научного сообщества. Материалы и приведенный анализ могут быть использованы в практической деятельности специалистовоценщиков и специалистов финансовых отделов.   

Добавлено: 24 октября 2017
Статья
Чиркова Е. В. Финансы: теория и практика. 2011. № 2-3. С. 23,37-39,47.

Статья посвящена анализу применимости рыночных мультипликаторов для оценки степени перегрева фондового рынка и диагностирования наличия на нём финансового пузыря. Разбираются достоинства и недостатки применяемых мультипликаторов, приводятся их исторические средние и примеры диагностирования переоценки с помощью мультипликаторов. В статье сделан вывод о том, что оптимальным мультипликатором для диагностирования переоценки фондового рынка является показатель «цена/прибыль», однако другие рыночные коэффициенты также могут использоваться с учётом их ограничений.

Добавлено: 24 сентября 2012
Статья
Каткова Я. И. Финансы: теория и практика. 2017. Т. 21. № 3. С. 257-263.

Маркетинговая деятельность любой современной компании через такие нефинансовые показатели как узнаваемость, удовлетворенность и лояльность клиентов влияет на финансовые результаты компании в целом (средний чек, продажи, прибыль). И если влияние маркетинговой активности на узнаваемость и удовлетворенность компании измеряют достаточно активно, то их взаимосвязь с финансовыми результатами в силу ряда причин измеряется редко и некачественно. А в периоды экономической нестабильности такое измерение может стать крайне необходимым для компании, поэтому данное исследование посвящено анализу взаимосвязей показателей удовлетворенности и лояльности клиентов и финансовой результативности компаний. Целью данного исследования является оценка влияния удовлетворенности клиентов на результативность маркетинга российских интернет-магазинов. Из внутренних информационных систем магазинов и проведенного интернет-опроса клиентов собрана база необходимых для анализа данных за 5 лет. Основными методами исследования стали корреляционный и регрессионный анализ. На данных более 1600 клиентов интернет-магазинов была найдена значимая положительная взаимосвязь между удовлетворенностью клиентов и финансовой результативностью магазина. Также в исследовании были найдены и объяснены частные характеристики интернет-магазинов, которые значимо влияют на финансовый результат: это широта выбора и условия оплаты товара. Даны рекомендации для компаний рассматриваемого типа по максимизации результативности с помощью маркетинговых показателей. Полученные результаты подтверждают выводы зарубежных исследователей: показатели удовлетворенности и на российском рынке значимо положительно влияют на финансовые результаты компаний (средний чек, частоту покупок, удержание клиентов). Таким образом, результаты, полученные в данной работе, могут быть полезны не только исследователям, изучающим результативность маркетинга и ее факторы, но и практикам бизнеса, ищущим способы повышения финансовой результативности. Несмотря на некоторые ограничения исследования, поднятые в нем задачи и гипотезы можно в дальнейшем проверить на других рынках, респондентах, компаниях, так как ясна актуальность и новизна заявленной тематики на российском рынке.

Добавлено: 21 сентября 2017
Статья
Нуреев Р. М., Бусыгин Е. Г. Финансы: теория и практика. 2019. Т. 23. № 5. С. 87-100.

Оценка и поиск факторов, оказывающих влияние на капитализацию публичных нефтяных компаний, представляют большой интерес для исследователей. Рассмотрено влияние на стоимость акций нефтяных компаний различных внеш- них и внутренних факторов, включая: изменения стоимости нефти, движение фондовых индексов, колебания инфляции, финансовые и производственные показатели. Исследование включает построение моделей с расчетом стандартных ошибок по методу Дрисколла-Края на основе поквартальных данных по восьми крупнейшим публичным нефтяным компаниям, ведущим деятельность в upstream и downstream секторах, за период с I квартала 2006 г. по III квартал 2017 г. Впервые при построении модели по выявлению факторов, оказывающих влияние на рыночную капитализацию нефтяных компаний, использовались такие показатели, как суммарная добыча нефти странами ОПЕК, объем выбросов парниковых газов компаниями, суммарная доля акционерного капитала, принадлежащая крупнейшим институциональ- ным инвесторам. Одним из ключевых результатов является вывод о том, что квартальные объемы добычи оказались самым значимым фактором, оказывающим положительное влияние на стоимость нефтяных фирм. То есть инвесторы за- кладывают в стоимость акций компаний идею компенсации потерь от снижения стоимости нефти за счет увеличения ее добычи и продажи большего объема. При этом такие показатели производственной эффективности, как рентабельность в сегментах upstream и downstream теряют свое значение в зависимости от рассматриваемого периода.

Добавлено: 29 октября 2019
Статья
Рябова Е. В., Петрова В. В. Финансы: теория и практика. 2017. № 21 (5). С. 128-139.

Введение. В условиях глобализации экономик сделки слияния и поглощения (mergers and acquisitions, M&A) приобретают все большую актуальность в бизнесе в качестве стратегического развития компаний. Сделки M&A, как правило, оцениваются на предмет их эффективности для компаний – покупателей и/или компаний – целей. Существует достаточно много работ и эмпирических исследований, посвященных данному направлению. Однако большая их часть осуществлена для публичных компаний, имеющих акции, котирующиеся на бирже. При этом в последние десятилетие сделки M&A более актуальны для частных компаний, функционирующих на развивающемся рынке капитала. В силу несовершенства развивающегося рынка капитала, отсутствия доступной и достоверной информации о частной компании-цели инвесторам требуется методика, способная учесть данные особенности рынка, чтобы более обоснованно рассчитать цену сделки и премию в ее структуре.

В этой связи цель работы заключается в разработке методологического аппарата по оценке премий в сделках M&A для частных компаний развивающихся рынков капитала.

В качестве объекта исследования выступили сделки слияний и поглощений в странах группы БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР)  с 2005-2015 года.

Методы. В качестве методов исследования использовались как общенаучные методы исследования (анализ, синтез, сравнение, графический), так и специальные (статистические методы анализа, коэффициентный метод).

Результаты. В данной статье предложен авторский подход к оценке справедливой рыночной стоимости и премии в сделках M&A с частными компаниями на развивающихся рынках капитала, проведена апробация методики.

Область применения результатов. Предложенная методика может быть использована как внешними, так и внутренними аналитиками для расчета и обоснования премии в сделках с частными компаниями на развивающихся рынках капитала. 

Добавлено: 6 декабря 2017
Статья
Мешкова Т. А., Моисеичев Е. Я. Финансы: теория и практика. 2015. № 1(85). С. 83-97.

В статье представлены основные теоретические подходы к пониманию глобальных цепочек добавленной стоимости (ГЦС), анализируется их роль в современной мировой экономике. Подчеркивается, что в силу растущей политической и экономической значимости ГЦС данный феномен сегодня оказывается в центре внимания многих стран и международных институтов — в том числе «Группы двадцати» (G20), Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Всемирной торговой организации (ВТО), Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Всемирного банка. Для характеристики основных международных тенденций в области ГЦС, специфики участия России в ГЦС используются, в том числе, последние данные, полученные на основе совместно разработанной ОЭСР и ВТО международной методологии Trade in Value-Added (TiVA). По итогам рассмотрения текущего состояния участия России в ГЦС делается вывод, что она преимущественно участвует в восходящих связях в ГЦС (т.е. другие страны используют экспортируемые Россией товары в качестве сырья или компонентов в своем производстве) и что текущее положение России в ГЦС не обеспечивает нашей стране возможных долгосрочных выгод, не согласуется со средне- и долгосрочными задачами социально-экономического и научно-технологического развития. Оцениваются факторы, препятствующие и способствующие участию России в ГЦС. В заключение даются рекомендации по повышению эффективности участия России в ГЦС, включающие как горизонтальные меры, связанные с комплексной модернизацией экономики и системы государственного управления, так и меры, направленные на более адекватную оценку, мониторинг и прогнозирование участия в ГЦС, в том числе через более активное участие в международном сотрудничестве в этой сфере.

Добавлено: 23 марта 2015
Статья
Ивашковская И. В. Финансы: теория и практика. 2010. № 2. С. 29-36.
Добавлено: 29 июня 2010
Статья
Поморина М. А., Валенцева Н. И. Финансы: теория и практика. 2016. № 6(96). С. 108-119.

В статье анализируются особенности бизнес-деятельности отдельных групп коммерческих банков (с государственным участием, иностранным капиталом, крупных частных, средних и мелких региональных, малых). На основе этого выделяются модели банковской бизнес-деятельности: государственная монополия, международный арбитраж, игрок с высоким риск-аппетитом, карманный банк, розничный банк. Разработана система характеристик каждой модели: ROE, добавленная стоимость для акционеров SVA, оптимизация денежного потока, диверсификация бизнеса, страновой риск. Определены модели, приоритетные для перечисленных групп банков. Предложены направления модернизации существующих моделей банковского бизнеса для их гармонизации с целями развития национальной экономики.

Добавлено: 18 сентября 2017
Статья
Гохберг Л. М. Финансы: теория и практика. 2006. № 1-2(37-38). С. 71-77.

Последние годы ознаменованы заинтересованным, хотя и не всегда спокойным обсуждением проблем развития сферы образования и науки в нашей стране. В этой связи реализация комплекса необходимых мер, нацеленных на стимулирование
процессов интеграции двух столь важных социально-экономических институтов, может сыграть серьезную роль не только в формировании перспективной стратегии их развития, но и в консолидации усилий органов власти, научного и образовательного сообщества, широкой общественности по переходу к новой модели экономики и общества постиндустриального типа.

Добавлено: 16 января 2013
Статья
Глушкова А. А., Помазанов М. В. Финансы: теория и практика. 2013. Т. 17. № 1. С. 15-26.

Актуальность. В настоящее время установлен курс на приближение российских методов оценки рисков, принципов учёта и отчетности к международным стандартам (Базель, IFRS). В силу специфики российского реального сектора, статистических массивов данных по компаниям, а также нерешенных задач на уровне международных стандартов от банковского сообщества требуется критический взгляд на проблемы внедрения новых законодательных инициатив. В статье обозначен ряд основных задач и нерешённых проблем на пути интеграции продвинутого подхода, основанного на применении внутренних моделей банков, для определения минимального размера капитала. Методы. Анализ статистики международных рейтинговых агентств (Moody’s, S&P) на временном промежутке 1970–2011 годов позволил авторам графически интерпретировать поведение различных показателей Базельской формулы достаточности собственных средств. В статье проведен сравнительный обзор публикаций (за период с 2000 по 2012 годы) и оригинальных законодательных инициатив. Результаты. Авторы в работе резюмировали актуальные проблемы оценки кредитного риска, которые остаются таковыми в силу определенных методических, научных и даже политических сложностей. В работе раскрывается суть задач и даётся обзор их решения по состоянию на настоящий момент. Перспективы. В свете возросшего интереса банковского сообщества к продвинутым подходам оценки кредитного риска, стимулируемого последними рекомендациями Банка России, эта работа, как мы надеемся, поспособствует привлечению в эту область новых и эффективных специалистов теории и практики риск-менеджмента. Каждая обозначенная проблема внедрения продвинутого подхода оценки кредитных рисков является важной научной задачей, требующей разработки практических решений для кредитных организаций.

Добавлено: 25 июля 2013
Статья
Михеева И. В., Логинова А. С. Финансы: теория и практика. 2016. Т. 20. № 6. С. 78-84.

В статье представлен анализ влияния экономических санкций на процессы политико-экономической самоидентификации России. Приведена оценка введения ответных мер со стороны России. Показано, что для стабилизации российской экономики необходимо не только произвести переориентацию внешнеторговых отношений, но и развивать национальные отрасли экономики за счет проведения эффективной правительственной политики импортозамещения. 

Добавлено: 15 сентября 2016
Статья
Гончаренко В. М., Денежкина И. Е., Попов В. Ю. и др. Финансы: теория и практика. 2014. Т. 84. № 6. С. 131-136.

Среди многообразия инновационных процессов, происходящих в России в последние годы, одним из важнейших является реформа образования. Основным ее результатом предполагается соответствие российского образования международным стандартам. В частности, в экономике это обусловлено существенным влиянием математики на современную экономическую науку, что должно найти свое отражение в образовательном процессе и стандартах образования, которые сейчас разрабатывает Финансовый университет. В статье предлагаются подходы к изменению существующего положения: при практически полном соответствии содержания экономического образования в российских и западных университетах имеется глубокий разрыв в изучении и применении количественных методов. Этот разрыв приводит к снижению конкурентоспособности российских выпускников. В статье предлагаются подходы к изменению существующего положения, которые целесообразно учесть при разработке собственных образовательных стандартов.

Добавлено: 19 октября 2016
1 2