• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Стерилизованные интервенции в форме аукционов валютного репо: VECM-анализ на российских данных

Деньги и кредит. 2018. Т. 77. № 2. С. 68-80.
Шульгин А. Г.

В работе исследуется программа аукционов валютного репо, организованная Банком России после введения в 2014 г. финансовых санкций. На российской дневной статистике 2014–2017 гг. были оценены три модели векторной коррекции ошибок, которые позволили выявить временный статистически значимый эффект стерилизованных интервенций в форме валютного репо на курс российского рубля к американскому доллару. Импульсный отклик валютного курса на увеличение объема валютных заимствований по данной программе имеет правильный знак, достигает максимума на 9-й рабочий день и оказывается статистически значимым в течение 7–14 рабочих дней после дня проведения аукциона. Реакция валютного курса оказалась асимметричной: сворачивание программы аукционов валютного репо не оказало статистически значимого эффекта на валютный курс.