• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Моделирование Влияния долговой нагрузки на эффективность деятельности субъектов предпринимательства

Вопросы статистики. 2016. № 9. С. 17-29.
Полякова М. В., Поляков К. Л., Самойленко С. В.

В статье в качестве объекта исследования рассматривается эффективность деятельности субъектов предпринимательства. Авторы анализируют влияние структуры капитала на финансовую результативность фирмы, которая характеризует ее способность достигать целей, связанных с максимизацией прибыли и/или ценности фирмы для акционеров. В качестве сводной характеристики финансовой результативности принимается показатель рентабельности активов (ROA).
С использованием данных финансовой отчетности хозяйствующих субъектов нескольких отраслей экономики Российской Федерации за период с 2011 по 2014 г. в настоящем исследовании проверяется несколько гипотез о влиянии структуры капитала и ряда контролирующих показателей на финансовую результативность. Для их проверки используется эконометрическое моделирование. Были специфицированы и оценены несколько моделей панельных данных с различными наборами независимых переменных. Во всех случаях принимались во внимание также данные об инфляции. При оценивании учитывалось возможное возникновение эндогенности в данных, поскольку значения ряда показателей формируются одновременно в конце отчетного периода. В результате были получены количественные характеристики, отражающие степень негативного влияния доли обязательств в структуре пассивов компании на рентабельность активов, а также проверены гипотезы о степени влияния на этот показатель доли краткосрочных и долгосрочных обязательств в пассивах. Были также выявлены различия в масштабе влияния отраслевой принадлежности компаний на их рентабельность.