?
Юридический анализ банковского мультипликатора
Автор статьи придерживается принципов свободной
банковской деятельности и подвергает сомнению
общепризнанный в экономической теории постулат
об опасности банковского денежного мультиплика-
тора. Он доказывает, что единственным источником
инфляции является денежная эмиссия, проводимая
государством. Юридический анализ финансовых от-
ношений позволяет ему доказать несостоятельность
утверждения о том, что инфляционный бум — это
следствие деятельности частных кредитных органи-
заций, выпускающих так называемые фидуциарные
средства обращения. Целью исследования стало
выяснение правовой природы денежной эмиссии.
Ученые-экономисты не видят разницы между воз-
никающими здесь отношениями. Сама эмиссия
с юридической точки зрения — вещное отношение
(производство), а эмиссия фидуциарных средств —
обязательство, сродни вексельному, чековому и т. д.
Правовая природа этих отношений принципиально
отличается. Автор заключает, что количество денег
увеличивает лишь эмиссия, в то время как банков-
ский мультипликатор умножает не сами деньги как таковые, а обязательства по по-
воду денег. Если первое непосредственно инициирует инфляцию, то второе этому
лишь способствует, являясь не причиной, а следствием неоправданной государ-
ственной денежной политики. В этом смысле сдерживание банковской активности
приносит экономике только вред, устраняя и ликвидируя их предпринимательский
интерес.