Статья
Идентификация несогласованности котировок облигаций и контрактов CDS с трансформацией данных, обеспечивающей корректность
Статья посвящена изучению согласованности (непротиворечивости) котировок облигаций и контрактов CDS в рамках общепринятой концепции ценообразования кредитного риска, позволяющей учитывать срочную структуру как безрисковых процентных ставок, так вероятностей дефолтов. В работе предложен подход к проверке согласованности и процедура обработки противоречивых данных. Предложенный подход является модельно-независимым: он совместим с любым способом оценки срочной структуры. Он также позволяет оценить точность построения срочной структуры безрисковой доходности по заданному набору данных. Описываемый подход был применен к котировкам государственных облигаций и контрактов CDS стран еврозоны. Установлено, что котировки облигаций / контрактов CDS, как правило, не являются согласованными на межстрановом уровне даже в случае фильтрации данных на уровне эмитента. При этом полученные результаты говорят в пользу устойчивой группировки стран еврозоны на основе согласованности данных внутри выделенных кластеров.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
В данной статье рассмотрена классическая и синтетическая секьюритизация, их историческое развитие от самого возникновения. Были описаны основные инструменты секьюритизации, их схемотехника и основные базовые активы. Также рассмотрен глобальный финансовый кризис, его предпосылки и развитие. Было показано, какую роль в нем сыграли инструменты секьюритизации и контрагентский риск сделок кредитного дефолтного свопа в частности. В дополнение были описаны способы количественной оценки контрагентского риска, факторы, усиливающие его влияние на финансовую систему, и основные способы управления им.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
Данная статья посвящена изучению реакции доходности государственных ценных бумаг России на изменения в различных экономических индикаторах за период с 2003 по 2009 год. На первом этапе исследования выделяются наиболее релевантные факторы потенциального воздействия на процентные ставки в соответствии с характеристиками рынка ГКО-ОФЗ, а также эмпирической и теоретической литературой. Второй этап исследования посвящен эмпирическому анализу обособленного и совместного, долгосрочного и краткосрочного влияния выделенного спектра экономических факторов на формирование доходности государственных облигаций РФ.
Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.
Задача, посвященная оценке премии за кредитный риск, включающая в себя одновременный анализ данных рынка облигаций и рынка кредитных дефолтных свопов (англ. credit default swap; сокращенно CDS) является актуальной, в особенности в связи с недавним кризисом. Информационная эффективность рынков CDS и облигаций различна, поэтому необходимо установить, какой из рынков первым оценивает кредитный риск, а какой подстраивается под происходящие изменения. В статье анализируются существующие модели для определения ведущего рынка, то есть рынка, на котором процесс «выявления цены» происходит быстрее. Выработаны рекомендации относительно применимости полученных результатов для оценки премии за кредитный риск.
В статье проведено исследование наличия эффекта Фишера на рынке государственных ценных бумаг Бразилии в период с 2007 по 2011 гг.. С помощью ряда эконометрических методов (ARDL-bounds test, ECM) автор оценивает долгосрочную траекторию динамики доходности государственных ценных бумаг Бразилии, которая, в соответствии с теорией, формируется на основе инфляционных ожиданий в экономике, а также приходит к выводу о значимости инфляционных шоков в краткосрочном периоде.
Данная статья посвящена изучению реакции доходности государственных ценных бумаг России на изменения в различных экономических индикаторах за период с 2003 по 2009 год. На первом этапе исследования выделяются наиболее релевантные факторы потенциального воздействия на процентные ставки в соответствии с характеристиками рынка ГКО-ОФЗ, а также эмпирической и теоретической литературой. Второй этап исследования посвящен эмпирическому анализу обособленного и совместного, долгосрочного и краткосрочного влияния выделенного спектра экономических факторов на формирование доходности государственных облигаций РФ.
В учебно-методическом пособии отражены вопросы формирования цен на лизинговые и факторинговые услуги; конкуренция и концентрация на рынках этих услуг; различные подходы к определению стоимости лизинговой компании и расчетам лизинговых платежей, методология проведения сравнительного анализа лизинга и кредита для принятия управленческого решения по финансированию инвестиционного проекта, статистические материалы по теме пособия, собранные и обобщенные автором в ходе проведения эмпирических исследований лизингового рынка России.
Сборник статей подготовлен на основании результатов исследования южноевропейского долгового кризиса, проведенного сотрудниками ИМЭМО РАН и апробированного на межинститутской научно-практической конференции «Экономическая и политическая ситуация в Греции: локальное и глобальное измерения» с участием специалистов из ругих научно-исследовательских центров (МГУ им. М.В. Ломоносова, Института Европы РАН, Института всеобщей истории РАН, Центра ситуационного анализа РАН, Российского института стратегических исследований). В издании рассматриваются вопросы текущего долгового кризиса в Греции и применимости греческого опыта антикризисной политики к другим странам Европейского союза, влияние финансовых проблем Греции на европейскую и мировую экономику, особенности политического развития страны. Особое внимание уделено состоянию и перспективам развития российско-греческих отношений.
В учебно-методическом пособии отражены вопросы формирования цен на лизинговые и факторинговые услуги; конкуренция и концентрация на рынках этих услуг; различные подходы к определению стоимости лизинговой компании и расчетам лизинговых платежей, методология проведения сравнительного анализа лизинга и кредита для принятия управленческого решения по финансированию инвестиционного проекта, статистические материалы по теме пособия, собранные и обобщенные автором в ходе проведения эмпирических исследований лизингового рынка России.
Рассматривается один из типов секьюритизации, синтетический. Не останавливаясь на базовых структурах и понятиях, автор представляет наиболее интересные структуры синтетической секьюритизации.