• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Взаимодействие правительства и центрального банка: можно ли обойти «неприятную монетарную арифметику»?

Экономический вестник. 2004. Т. 4. № 4. С. 653-664.

Необходимость взаимодействия фискальной и монетарной политики обусловлена многими факторами. Один из наиболее важных факторов - поддержание устойчивости государственного долга. В своем исследовании мы возвращаемся к знаменитой «неприятной монетарной арифметике» Саржента-Уоллеса. Построенная нами модель предлагает возможный механизм взаимодействия правительства и центрального банка, позволяющий обойти данную проблему, т.е. добиться перманентного снижения темпа роста денежной базы для заданной фискальной политики, не нарушая при этом устойчивость государственного долга. Проведенное исследование позволяет выделить три основных момента, определяющих логику взаимодействия фискальной и монетарной политики: инфляционный режим экономики, формирование ожиданий относительно изменений в политике и величина ставки по обслуживанию государственного долга.