?
Как изменились мотивы делистинга российских компаний в кризис?
В печати
В настоящем исследовании выполнен анализ факторов добровольного делистинга российских публичных компаний с углубленным изучением докризисного интервала и периодов после пандемии COVID-19 и начала специальной военной операции (СВО). Актуальность исследуемой темы обусловлена ростом числа делистингов на российском фондовом рынке и необходимостью разработки практических инструментов для определения вероятности и причин подобных решений. Предмет настоящего исследования – добровольный делистинг российских публичных компаний, а наша цель заключается в определении влияния традиционных факторов делистинга в до- и посткризисные периоды и оценке тенденций по изменению их значимости.
Мы используем панельную пробит-регрессию для оценки показателей 118 российских компаний за период с 2015 по 2023 годы, включая 21 случай делистинга. Нами было установлено отрицательное влияние доходности активов отечественных компаний на вероятность ухода с биржи для полной выборки наблюдений. В докризисный период (2015-2019) мы обнаружили значимое воздействие низкой ликвидности акций и недооцененности компаний на делистинг, однако в кризисные периоды (2020-2023) объясняющая способность традиционных моделей оказалась ограниченной, поскольку ключевое значение приобрели нефинансовые факторы, включая рассмотренный нами факт смены состава акционеров.
Полученные в рамках работы результаты могут быть использованы для совершенствования подходов в оценке вероятности делистинга компаний аналитиками и инвесторами, а также академическими исследователями данного направления корпоративных финансов.
Ворчик А. Д., / SSRN. Серия Social Science Research Network "Social Science Research Network". 2026.
Эта работа посвящена теоретическому объяснению парадокса Истерлина, согласно которому долгосрочный экономический рост не приводит к росту среднего уровня счастья людей. Под счастьем мы понимаем интенсивность эмоций, которые люди испытывают, когда сравнивают свой новый доход с ожидаемым либо целевой - с изначальным. В первом случае мы имеем дело с реактивным подходом к росту, тогда как во втором ...
Добавлено: 31 мая 2026 г.
СПб.: Скифия-принт, 2024.
В сборник включены материалы по результатам работы международных научных и научно-практических конференций, состоявшихся в Санкт-Петербургском государственном университете в апреле 2024 года в рамках VIII Международного экономического Симпозиума - 2024. В конференциях приняли участие представители ведущих российских и зарубежных вузов, научных учреждений и бизнес-сообщества. Сборник материалов предназначен для бакалавриантов, магистрантов, аспирантов и преподавателей экономических специальностей вузов, ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
СПб.: Скифия-принт, 2023.
В сборник включены материалы по результатам работы международных научных и научно-практических конференций, состоявшихся в Санкт-Петербургском государственном университете в апреле 2023 года в рамках VII Международного экономического Симпозиума - 2023. В конференциях приняли участие представители ведущих российских и зарубежных вузов, научных учреждений и бизнес-сообщества. Сборник материалов предназначен для бакалавриантов, магистрантов, аспирантов и преподавателей экономических специальностей вузов, ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
М.: ООО «Адвансед солюшнз», 2026.
Данный выпуск сборника студенческих статей .Восточная перспектива. включает в себя статьи победителей и призеров XI Международной научной студенческой конференции "Восточная перспектива", состоявшейся 18 мая 2024 года. В 2024 году на конференцию было подано 115 заявок, офлайн и онлайн в конференции приняли участие докладчики и слушатели из различных вузов России и ближнего и дальнего Зарубежья. ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
М.: ООО «Адвансед солюшнз», 2026.
Данный выпуск сборника студенческих статей «Восточная перспектива» включает в себя статьи победителей и призеров X Международной научной студенческой конференции «Восточная перспектива», состоявшейся 15 апреля 2023 года. Юбилейная конференция стала знаковым событием для студентов различных подразделений НИУ ВШЭ и других вузов России, занимающихся подготовкой востоковедческих кадров. ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
СПб.: Скифия-принт, 2025.
В сборник включены материалы по результатам работы международных научных и научно-практических конференций, состоявшихся в Санкт-Петербургском государственном университете в апреле 2025 года в рамках IX Международного экономического Симпозиума - 2025. В конференциях приняли участие представители ведущих российских и зарубежных вузов, научных учреждений и бизнес-сообщества. Сборник материалов предназначен для бакалавриантов, магистрантов, аспирантов и преподавателей экономических специальностей вузов, ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
Севастополь: Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования "Севастопольский государственный университет", 2025.
В настоящий сборник вошли материалы участников VI Всероссийской научнопрактической конференции студентов, аспирантов, молодых ученых «Эффективное государственное и муниципальное управление как фактор социально-экономического развития территорий», которая состоялась 20-21 ноября 2025 г., в г. Севастополь. Авторы рассматривают актуальные вопросы совершенствования системы государственного и муниципального управления регионом, аспекты социальноэкономического развития территорий. Сборник предназначен для преподавателей, аспирантов, соискателей, магистрантов, ...
Добавлено: 29 мая 2026 г.
Давидович А. С., Шестакова А. Н., Арзуманян Н. Г. и др., Frontiers in Psychology 2026 Vol. 17 - 2026 P. 1–18
Добавлено: 27 мая 2026 г.
Татаринов А. А., Вопросы статистики 2026 Т. 33 № 2 С. 5–22
Актуальность статьи обусловлена переходом национальных статистических служб к применению в макроэкономическом учете нового международного стандарта – СНС 2025, определяющего современные подходы к измерению экономической деятельности в условиях глобализации и цифровизации и учитывающего оценки благосостояния и устойчивости. Предметом исследования являются нововведения, представленные в последней версии Системы национальных счетов, на ос‑ нове сравнения с СНС 2008. Цель настоящей ...
Добавлено: 27 мая 2026 г.
Калинин А. М., Проблемы прогнозирования 2026 № 1 С. 45–55
Публикация Росстатом базовых таблиц «затраты-выпуск» за 2021 г. в силу пятилетней периодичности подобных материалов представляется значимым событием для российской экономической науки. В статье предлагаются обзор некоторых особенностей и свойств опубликованных таблиц и результаты их использования для анализа технологических изменений и импорто-зависимости. Показано, что при сравнении указанных материалов за 2016 и 2021 гг. в целом остаются ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Романова В. В., Ткачук А. Р., Экономические науки 2026 № 2 С. 561–565
Актуальность статьи обусловлена трансформацией мирохозяйственных связей под влиянием
Китая. Степень разработанности отражена в полярных оценках экспансии КНР. Объект — экономическая экспансия Китая, предмет — модели взаимодействия со странами Глобального Юга.
Методология базируется на геоэкономическом подходе и концепции асимметричной взаимозависимости. Практическая значимость заключается в выявлении рисков долговой и технологической
зависимости и рекомендациях для стран-партнеров по выстраиванию сбалансированного сотрудничества. ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Вопросы экономики 2025 № 8 С. 26–43
Исследование последствий применения отдельных санкционных инструментов на уровне отраслей или сегментов экономики позволяет оценить составляющие и факторы общей устойчивости, результативность проводимой государственной политики. Выполнена эконометрическая оценка воздействия адресных (персональных) санкций США на российские компании в 2014-2023 гг. Санкции рассматриваются как продолжающееся воздействие на экономические показатели деятельности компаний. Оценивается результирующий эффект санкций на показатели выручки и ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Проблемы прогнозирования 2024 № 1(202) С. 35–53
Динамика российской экономики в 2022 г. развивалась не по траекториям, предполагавшимся в большинстве прогнозов. Инвестиции в основной капитал, вопреки ожиданиям, снизились незначительно; в некоторых отраслях наблюдался их рост. В статье предлагается анализ результатов 2022 г. с точки зрения оправданности взглядов на факторы, определяющие инвестиционную динамику. Исходя из предшествовавших 2022 г. взглядов на проблематику инвестиций в ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Проблемы прогнозирования 2024 № 2 С. 21–33
В статье рассматриваются вопросы, связанные с оценкой импортозависимости и результатами политики импортозамещения в период 2016-2020 гг. Приводится обзор вариантов оценки показателей импортозависимости, обосновывается возможность использования таблиц ресурсов и использования, публикуемых Росстатом. Основным инструментом анализа являются расчетные таблицы показателей импортозависимости. Кроме того, используется эконометрическое моделирование для проверки значимости отдельных факторов. Установлено, что в период 2016-2020 гг. ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Вопросы экономики 2023 № 7 С. 100–114
Рассматриваются некоторые последствия присоединения России к Всемирной торговой организации (ВТО). Если в период переговоров о вступлении в ВТО и в первые годы после вступления о его выгодах и издержках велась широкая дискуссия, то в дальнейшем фактические последствия почти не обсуждались. В работе оценено, насколько сбылись ожидания от вступления нашей страны в ВТО применительно к объемам ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Общество и экономика 2023 № 4 С. 53–63
Новым для российской экономики явлением в 2022 г. стал уход с рынка иностранных компаний, обусловленный изменением политической ситуации. В исследовании показано, что фактические масштабы закрытия юридических лиц - иностранных промышленных игроков оказываются невелики, даже меньше, чем в предшествующие годы: максимальное количество закрытых в течение года юридических лиц приходится на 2018-2019 гг. В то же время ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Калинин А. М., Вопросы государственного и муниципального управления 2023 № 3 С. 7–25
Клиентоцентричность - новое понятие для российского государственного управления, однако с 2022 г. внедрение соответствующих принципов выведено на уровень национальной стратегической инициативы. В статье предлагается анализ вопросов, с решением которых неизбежно придется столкнуться при внедрении клиентоцентричности в деятельность органов власти и государственных организаций. Рассматриваются само понятие клиентоцентричности, ее взаимосвязь с цифровизацией, различия в ожиданиях и поведении ...
Добавлено: 26 мая 2026 г.
Найденова Ю. Н., Паклина С. Н., Паршаков П. А. и др., Экономическая политика 2025 Т. 20 № 3 С. 62–95
Настоящая статья посвящена исследованию воздействия разных видов государственной поддержки на финансовую эффективность малых и средних предприятий (МСП) в России. Актуальность статьи обусловлена высокой важностью сектора МСП для социально-экономического развития России и слабой изученностью темы в эмпирической литературе. Рассматриваются семь типов поддержки: финансовая, кредитная, имущественная, инновационная, образовательная, консультационная и информационная. Выборка включает информацию о 165 тыс. ...
Добавлено: 7 июля 2025 г.
Карминский А. М., Alexandra A. Egorova, Chigireva D., International Journal of Information Technology and Decision Making 2025 Vol. 24 No. 3 P. 765–795
Добавлено: 29 ноября 2023 г.
Рябова Е. В., Чепурова В. А., В кн.: Решетневские чтения: материалы XXVI Международной научно-практической конференции, посвященной памяти генерального конструктора ракетно-космических систем академика М.Ф. РешетневаТ. 2.: Красноярск: Сибирский государственный аэрокосмический университет им. акад. М.Ф. Решетнева, 2022. С. 449–451.
В работе осуществлена оценка эффективности 34 публичных российских компаний, в т.ч. компаний ракетно - космической отрасли, с применением двух методов оценивания: метода DEA и анализа финансовых коэффициентов. В ходе исследования выявлено, что результаты, полученные с помощью обоих методов, различаются, в связи с чем для полноценного анализа эффективности рекомендуется использовать комбинацию из двух упомянутых выше методов. ...
Добавлено: 19 сентября 2023 г.
Кизько И. П., Viсtoria Cherkasova, Григорьева С. А., Journal of Corporate Finance Research 2023 Vol. 17 No. 2 P. 39–49
На сегодняшний день число покидающих биржу компаний неуклонно растет. Исследователи и практики продолжают активно обсуждать причины добровольного делистинга компаний и исследовать факторы, влияющие на вероятность его осуществления. Однако результаты существующих исследований являются гетерогенными и неубедительными, что указывает на необходимость дальнейших исследований. Данная статья продолжает линию исследовательский статьей по поиску детерминант добровольного делистинга компаний, изучая делистинг ...
Добавлено: 2 сентября 2023 г.
Назарова В. В., Иванова А. Н., Финансовый журнал 2022 Т. 14 № 1 С. 89–107
В последние годы затраты на выкуп акций в США достигли рекордного уровня, что частично объясняется проведением налоговой реформы в 2017 г., активностью акционеров и низкими затратами на займы. Цель исследования состоит в изучении мотивов и факторов, обуславливающих выбор политики выплат инвесторам американских компаний и влияние выкупа акций на результаты компании и экономической системы. В рамках исследования ...
Добавлено: 6 апреля 2022 г.