Исследование оправданности синергетического оптимизма покупателей в крупнейших слияниях и поглощениях 2008-2014 г. с участием предприятий российской горной промышленности

?

Исследование оправданности синергетического оптимизма покупателей в крупнейших слияниях и поглощениях 2008-2014 г. с участием предприятий российской горной промышленности

Экономический анализ: теория и практика. 2017. № 1. С. 93–104.

Иванов А. Е.

Предмет. Гудвилл, признанный в финансовой отчетности участников крупнейших интеграционных сделок 2008-2014 гг. с участием предприятий российской горной промышленности, а также результаты его последующего ежегодного (2009-2015 гг.) тестирования на обесценение. Цели. Выявление обоснованности приобретения предприятий по цене, превышающей справедливую стоимость их активов, в крупнейших интеграционных сделках с участием предприятий российской горной промышленности, а также сопоставление полученной отраслевой картины с результатами ранее проведенного исследования, охватывающего крупнейшие сделки российского рынка слияний и поглощений, в которых был признан гудвилл. Методология. Проведен анализ финансовой отчетности предприятий российской горной промышленности, осуществивших крупнейшие (более 100 млн долл. США) интеграционные сделки 2008-2014 гг., выявлены предприятия, признавшие в результате приобретения гудвилла. Отчетность исследована на предмет наличия в ней обесценения приобретенного гудвилла. Для предприятий, не признавших в финансовой отчетности обесценения гудвилла до 2015 г. включительно, произведено сопоставление величин рентабельности собственного капитала в год, предшествующий году осуществления интеграционной сделки, и в 2015 г. Результаты. Почти в половине рассмотренных сделок в финансовой отчетности покупателя признавалось обесценение гудвилла. Величина рентабельности собственного капитала покупателей, не признавших в финансовой отчетности обесценения гудвилла, в большинстве случаев существенно снизилась. Это позволяет утверждать, что почти все крупнейшие интеграционные сделки с участием предприятий российской горной промышленности, в которых был признан гудвилл, осуществлялись по необоснованно завышенным ценам. Выводы. Статья может быть полезна всем интересующимся интеграционными процессами в российской горной промышленности с точки зрения предоставления уникального статистического материала.

Язык: русский

Ключевые слова: Слияния и поглощения

Эволюция подходов к пониманию экономической сущности, оценке и признанию гудвилла в финансовой отчетности: гармонический этап

Иванов А. Е., Экономический анализ: теория и практика 2015 № 38 С. 49–64

Предмет. Статья продолжает серию публикаций, где рассматриваются возникновение и развитие взглядов на экономическую сущность гудвилла, его оценку на стадии планирования слияний и поглощений, признание в финансовой отчетности компании-покупателя и последующий учет. Автором выделены три этапа такой эволюции: преднормативный, нормативный, гармонический. Настоящая статья посвящена рассмотрению гармонического этапа, характеризующегося ослаблением научной дискуссии по поводу экономической природы гудвилла и усиливающейся унификацией подходов к признанию ...

Добавлено: 8 октября 2021 г.

Насколько оправдан синергетический оптимизм инвесторов: результаты исследования обесценения гудвилла, признанного в крупнейших интеграционных сделках 2008-2012 гг. с участием российских компаний

Иванов А. Е., Экономический анализ: теория и практика 2021 № 41 С. 35–59

Предмет. Гудвилл, признанный в финансовой отчетности участников крупнейших интеграционных сделок 2008–2014 гг. с участием предприятий российской горной промышленности, а также результаты его последующего ежегодного (2009–2015 гг.) тестирования на обесценение. Цели. Выявление обоснованности приобретения предприятий по цене, превышающей справедливую стоимость их активов, в крупнейших интеграционных сделках с участием предприятий российской горной промышленности, а также сопоставление полученной ...

Добавлено: 8 октября 2021 г.

Типология мотивационных теорий слияний и поглощений

Иванов А. Е., Финансы и кредит 2016 № 25 С. 43–51

Предмет. Слияния и поглощения являются одной из наиболее популярных стратегий роста компании. Мировой рынок слияний и поглощений демонстрирует устойчивый рост в течение всего XXI в., исключая кризисные 2008–2009 гг. Изучение мотивации слияний и поглощений в связи с этим становится важным направлением науки и практики. Однако в отечественной экономической литературе мотивы слияний и поглощений, как правило, рассматривают ...

Добавлено: 7 октября 2021 г.

Классификация форм интеграционных объединений предприятий в российской промышленности

Иванов А. Е., Экономический анализ: теория и практика 2016 № 10 С. 39–52

Предмет. В результате осуществления стратегии интеграции в промышленности образуются различные формы интеграционных объединений предприятий. Классификации таких форм применительно к российской экономике разрабатывались в трудах значительного числа отечественных ученых. При этом большинство из подобных классификаций либо не охватывают всю совокупность таких объединений, либо не основаны на четко сформулированном критерии классификации. В связи с этим выделение некоторых форм ...

Добавлено: 7 октября 2021 г.

О формировании синергетической парадигмы в науке и необходимости применения инструментария синергетики при планировании слияний и поглощений

Иванов А. Е., Экономические и гуманитарные науки 2017 № 7 С. 79–95

В статье рассмотрен генезис наук о системах: тектологии, кибернетики и общей теории систем. Обобщен вклад каждой из них в формирование синергетической парадигмы современной науки. Сделан вывод о том, что, несмотря на проникновение идей синергетики в стратегический менеджмент, синергетическая методология практически не применяется при планировании слияний и поглощений. Предложены направления использования теоретического и методологического инструментария синергетики ...

Добавлено: 6 октября 2021 г.

Комплементарный и ресурсный подходы к обоснованию синергетического эффекта слияний и поглощений

Иванов А. Е., Экономический анализ: теория и практика 2017 Т. 16 № 9 С. 1678–1695

Предмет. Мировой рынок слияний и поглощений в последние годы переживает фазу бурного роста. Одной из причин осуществления стратегии роста через приобретение контроля над другой компанией наиболее часто называют возможность достижения синергетического эффекта. В статье рассмотрен генезис исследований синергетических эффектов слияний и поглощений в современном стратегическом менеджменте. Цели. Развитие теоретических положений в области управления слияниями и поглощениями в части исследования синергетического эффекта. Методология. Использовались общенаучные ...

Добавлено: 6 октября 2021 г.

Стратегическое развитие предприятий с помощью сделок слияний и поглощений: особенности российского рынка

Бесстремянная Г. Е., Финансовый журнал 2019 Т. 4 С. 50–59

В статье рассмотрены основные экономические предпосылки сделок слияний и поглощений в России и зарубежных странах. На основе опросов руководителей российских и западных компаний, а также участников российского и международного рынка слияний и поглощений проводятся сопоставления различных форм стратегического управления или реструктуризации бизнеса. В статье показано, что недостаточное развитие конкуренции в России и проблемы с финансовой ...

Добавлено: 27 сентября 2019 г.

Особенности сделок слияний и поглощений инновационных компаний на развитых и развивающихся рынках капитала

Скворцова И. В., Красовицкий А. Д., Корпоративные финансы 2018 Т. 12 № 4 С. 86–98

https://cfjournal.hse.ru/article/view/8399 ...

Добавлено: 13 января 2019 г.

Влияние сделок слияния и поглощения на цены акций фармацевтических компаний

Володин С. Н., Зуева Е. С., Аудит и финансовый анализ 2017 № 5-6 С. 98–102

Статья посвящена изучению влияния сделок слияния и поглощения на цены акций фармацевтических компаний. Можно отметить, что к данной тематике в последнее время наблюдается увеличивающийся интерес, в том числе связанный с бурным развитием фармацевтического сектора и произошедших кардинальных изменений в связи с проведением ряда стратегических соглашений фармацевтическими предприятиями. Полученные в работе выводы помогают пролить свет на ...

Добавлено: 21 марта 2018 г.