?
ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ МОДЕЛИРОВАНИЯ ДОХОДНОСТИ ТОКЕНОВ
Инвестиции всегда являлись привлекательным объектом для исследований. С одной стороны, они
напрямую влияют на развитие экономики в целом, внося в нее инновационные решения. С другой
стороны, разумное инвестирование – один из наиболее привлекательных способов получения дохода
как для компаний, так и для индивидов. Инвестированию и отдаче от инвестиций уже посвящено
множество работ в экономической литературе. Однако, не так давно появился новый способ
привлечения средств, который еще не изучен - ICO или Initial Coin Offering. Данный метод
инвестирования стал набирать популярность в 2016-2017 годах: объем средств, привлеченных при
помощи ICO, превысил 3,7 млрд. долл. США, обогнав объем венчурных инвестиций почти в два раза.
(Ernst Young, 2017). Люди охотно вкладывают свои деньги в различные инновационные проекты,
которые построены на основе технологии blockchain. Одной из причин такого высокого интереса к
инвестированию является прибыльность. Ярким примером является доходность проекта Stratis. При
начальной цене токена около $ 0,007 его стоимость увеличилась за год до $ 10,58 - на 151,082%
(Rusbase, 2018).
Желание приумножить собственный капитал приводит на рынок множество игроков, в том числе
мошенников. Согласно статистике, только 23% (The Boston Consulting Group, 2018) проектов успешны.
Это означает, что инвесторы несут серьезные денежные потери из-за их неумения отличить успешный
проект от неудачного и отсутствия возможности прогнозировать будущую доходность токенов.
Основная проблема заключается в том, что использование знакомых инструментов, таких как NPV,
IRR, DCF-модель и др. не представляется возможным (Ernst & Young, 2017, Deloitte, 2017). Поскольку
проекты, выходящие на ICO, не имеют входящих и исходящих денежных потоков.
Таким образом, основной целью данного исследования является разработка имитационной
модели, которая сделает процесс принятия инвестиционных решений более простым и надежным.
Построенная модель сможет прогнозировать будущую цену токена и его доходность.