?
The Impact of R&D on the Financial Performance of Russian Oil and Gas Companies
Данное исследование анализирует взаимосвязь между интенсивностью НИОКР и финансовой результативностью для сбалансированной панели из 112 российских нефтегазовых компаний за 2017–2023 гг. Инновации трактуются широко, включая НИОКР, патентование и цифровизацию; однако исследователи отмечают, что российские компании исторически направляют ограниченные ресурсы на технологические инновации. Используемая мэпирическая двухшаговая модель включает панельную регрессию с фиксированными эффектами, а также квантильную регрессию. Результаты модели демонстрируют, что повышение интенсивности затрат на исследования и разработки ведет к улучшению финансовых показателей компаний нефтегазового сектора уже в краткосрочной перспективе – на горизонте одного года. Факт возникновения финансовой отдачи от инвестиций в инновации на коротком временном горизонте может свидетельствовать о том, что затраты на исследования и разработки в российском нефтегазовом секторе в большей степени направлены на приобретение и внедрение готовых технологических решений, а не на создание новых технологий. Результаты работы согласуются с исследованиями других авторов на схожие темы, а также подчеркивают особенность российского нефтегазового сектора. Дополнительно, в работе было подтверждено статистически значимое влияние факта включения в санкционные списки на показатели компаний нефтегазового сектора с определенным уровнем прибыльности. Статья позволяет восполнить недостаток эмпирических исследований, посвященных анализу финансовой отдачи от затрат на исследования и разработки отечественных компаний.