• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Финансовый кризис и реальный сектор российской экономики: ограничения ликвидности и инвестиции

Кривенко П. А.
Работа носит эмпирический характер. Фирмы были разделены на две группы по уровню доступа к внешним источникам финансирования. Основной результат: уровень ликвидности оказывает значительное влияние на инвестиции. В отличие от других исследований, в данной работе получен вывод о более сильном влиянии для фирм, испытывающих меньшие финансовые ограничения. На основе полученных оценок изучены последствия финансового кризиса для реального сектора экономики России. Предложены сценарии развития кризиса и выхода из него. С использованием помесячных данных за вторую половину 2008 – апрель 2009 года изучена динамика инвестиций и выпуска компаний в условиях кризиса. Наблюдается устойчивая тенденция роста роли текущих доходов как фактора инвестиций по сравнению с фундаментальными факторами (q-Тобина). На основе оценок моделей инвестиций и зависимости выпуска от них по отраслям построены прогнозы реакции инвестиций и выпуска на государственную поддержку. Предложены оптимальные направления поддержки для двух видов приоритетов государства: стимулирования инвестиционной активности и увеличения ВВП.