• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Определение реального курса рубля и оценка политики долгосрочного таргетирования реального курса валюты

Sosunov K. A., Ushakov N.
В работе оценивается равновесный реальный курс рубля за период с начала 1995 г. по начало 2008 г. Согласно методологическому подходу, предложенному в работе Эдвардса (1988), равновесный обменный курс связан функциональной зависимостью (т.н. уравнение «сокращенной формы») с набором фундаментальных переменных. Для получения равновесного реального обменного курса был определен набор фундаментальных переменных: условия торговли, дифференциал производительности, фискальная политика накопления бюджетных излишков. Оценка уравнения «сокращенной формы» осуществлена в рамках модели коинтеграционной векторной авторегресии с использованием коинтеграционного теста Йохансена. Исследуется также скорость сходимости реального обменного курса к равновесному и влияние монетарной политики и потоков частного капитала на краткосрочную динамику реального курса.