• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Моделирование кривой доходности на российском рынке государственного долга: макроэкономический подход

Новикова Н. П., Устюгова Ю. Б.
В работе рассматривается проблема моделирования кривой доходности российского рынка государственных облигаций. Приводится обзор моделей, используемых для описания динамики временной структуры процентных ставок, а также рассматриваются методики учета макроэкономических факторов при моделировании кривой доходности. На основе проведенного анализа формулируется подход к оценке воздействия макроэкономических условий на динамику бескупонных доходностей на рынке ОФЗ. Результаты проведенного статистического анализа свидетельствуют в пользу наличия значимого влияния макроэкономических переменных на динамику долгосрочного уровня процентных ставок и наклона кривой доходности. Предполагается, что рассмотренный подход к моделированию может быть использован в качестве отправной точки для исследования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в России и прогнозирования кривой доходности государственных ценных бумаг в целях управления государственным долгом.