?
Фиатные деньги
Банк России
,
2019.
В данной работе мы рассматриваем закономерности функционирования современных фиатных денежных систем.
Основные тезисы
1. В зависимости от способа эмиссии можно выделить три вида денег: товарные, кредитные и фиатные. Товарные деньги играли важную роль в металлических денежных системах, кредитные – в странах, где отсутствовала государственная монополия на эмиссию денег. Фиатные деньги исторически выпускались государством. Сегодня государства не только эмитируют наличные деньги, но и обеспечивают доверие к безналичным деньгам, создаваемым банками. Поэтому все современные деньги можно считать фиатными.
2. В металлических денежных системах размер эмиссии ограничен банковскими резервами (ликвидными активами банков). В фиатных системах такие ограничения исчезают. Но из этого не следует, что эмиссия фиатных денег ничем не ограничена.
3. Сегодня на кредитную активность коммерческих банков влияет процентная политика центральных банков; регуляторные нормативы и меры, направленные на достижение финансовой стабильности; жесткие ограничения современного банковского риск-менеджмента.
4. Золотой стандарт в свое время сыграл определенную положительную роль, способствуя развитию мировой торговли и промышленности. В то же время у него были серьезные недостатки: а) перетоки золота между странами, ускоряемые повышением ставок, приводили к периодическим кризисам; б) чем больше стран переходило к золотому стандарту, тем сильнее золота не хватало; в) в условиях золотого стандарта центральный банк не мог адекватно выполнять функции кредитора последней инстанции. История показывает, что восстанавливать золотой стандарт нецелесообразно.
5. Появление фиатных денежных систем решило проблему нехватки «денежного металла». Но с самого начала существовали риски: а) для ценовой стабильности – исторически у государства сложилась репутация «живущего не по средствам»; б) для финансовой стабильности – фиатная эмиссия может приводить к пузырям, а из-за растущей взаимозависимости национальных экономик кризисы становятся более «заразными». В целом в фиатных денежных системах получилось достичь ценовой стабильности. В то же время поддержание финансовой стабильности по-прежнему остается не до конца решенным вопросом.