• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Препринт

Macroprudential Policy and Financial (In)Stability Analysis in the Russian Federation

Научный журнал Банка России ДЕНЬГИ И КРЕДИТ. Bank of Russia WP 2019. Банк России, 2019. № 3.
Мы рассматриваем новокейнсианскую модель малой открытой экономики, откалиброванную для описания российской экономики, с банковской системой, выдающей обеспеченные и необеспеченные кредиты. В течение делового цикла фирмы допускают эндогенный дефолт по необеспеченным долговым обязательствам. Мы анализируем эффективность четырех альтернативных типов контрциклической политики, реагирующих на рост необеспеченного кредитования в экономике. Денежно-кредитная политика «движения против ветра» показывает наибольшую эффективность, одновременно воздействуя на реальную экономику и способствуя стабилизации банковской системы в ответ на шоки как нефтяных цен, так и совокупной факторной производительности. Контрциклические нормативы обязательных резервов по депозитам играют стабилизирующую роль в случае нефтяных шоков, тогда как контрциклические нормативы достаточности капитала помогают стабилизировать банковскую систему после шоков совокупной факторной производительности.