Глава
Russia
Национальный исследовательский университет – Высшая школа экономики (Москва) на протяжении 17 лет занимается исследованием лизингового рынка России. По данным Leaseurope и автора Россия в 2013 г. занимала 7-е место в мире и 4-е место в Европе после Германии, Великобритании, Франции. В статье представлена динамика, характеризующая развитие рынка в стране по стоимости новых договоров, величине портфелей лизингодателей, рассчитанная автором сегментарная структура лизингового рынка, а также региональная структура. Особое внимание уделяется структурным изменениям, произошедшим в лизинге, концентрации лизинговой деятельности. Исследуя структуру финансирования лизинговых операций, автор разработал новый подход к определению левериджа лизинговых проектов, и представил результаты расчетов.
В течение 1998-2010 Национальный исследовательский университет – Высшая школа экономики (Москва) занимался исследованием деятельности большинства операторов лизингового рынка России, включая все крупнейшие из них. Результаты очередного ежегодного анализа показывают, что 2010 год был успешным для лизингового бизнеса. По данным Leaseurope и автора Россия занимает 5-е место в Европе после Германии, Великобритании, Италии, Франции. На практике многим российским лизингодателям удалось не только скопировать, но и успешно адаптировать опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Несмотря на рост объемов нового бизнеса необходимо учитывать качество лизингового портфеля. Оказалось, что он немного лучше по сравнению с предыдущим годом. Анализ показал, что стоимость фондирования лизинговых операций зависит от целого ряда факторов, включая: финансовую независимость лизинговых компаний; риски, связанные с продажей лизингового продукта; безопасность сделки; условия амортизация арендованного имущества, условий кредитных договоров и лизинговых контрактов; валюты лизинговой сделки; места заимствования - на национальном или на международном рынке капитала; схем проведения лизинговые операции, и т.д. С каждым годом увеличивается число российских лизинговых компаний, которые могут получить финансирование непосредственно из иностранных банков. Растет объем кредитных операций с участием национальных учреждений для страхования экспортно-импортных операций, например, из Германии, Австрии, Италии, Нидерландов, США и других стран. Исследована секьюритизация лизинговых активов, которая проводится на стыке четырех финансовых инструментов – кредитование, лизинг, факторинг, эмиссии ценных бумаг. Этот инновационный механизм, требующий тонкой научной настройки и практической апробации, достигает замечательных экономических показателей обновления, модернизации и переоснащения предприятий. Автор разработал систему ценообразования секьюритизации лизинговых активов, которая возможна через набор неравенств, учитывающих баланс интересов участников. В статье также исследованы концентрации лизингового рынка, его региональных и отраслевых структур.
The new 2013 edition features:
The Global Leasing Report provides an exclusive overview of the international leasing industry providing data on volume and growth by region, market penetration, GDP penetration ratios and market shares;
A ranking of the top 50 leasing markets by size worldwide;
Detailed reviews of developments in Europe, North America, emerging markets, Islamic leasing, law and operating leases;
Industry professionals discuss the implications of the revised lease accounting exposure draft due in 2013 and the changes it will bring to the global leasing markets;
An in-depth information technology report projects leasing software trends for 2013;
An extensive software section provides product reviews for all of the major lease software providers outlining product capabilities, recent enhancements, compatibility and availability;
Concise market reviews for over 50 different countries worldwide cover all leasing sectors, each including detailed tables and charts offering data breakdown of growth rates, market penetration and business volumes.
Данная статья посвящена вопросам налогового стимулирования бизнес- ангельского инвестирования. В первой части дается понятие достаточно нового для России явления - бизнес-ангелов. Во второй части исследуется европейский и североамериканский опыт налогового стимулирования частных инвесторов к вложениям капитала в малые инновационные предприятия. В третьей, заключительной, части приводятся рекомендации по созданию в России системы налоговых льгот для бизнес-ангелов.
Статья посвящена перспективам развития инвестиционного законодательства в Российской Федерации. Автор рассматривает новые законы «О хозяйственных партнерствах» и «Об инвестиционных товариществах», а также ряд законопроектов инвестиционного законодательства. Особое внимание также уделено перспективам правового регулирования государственно-частного партнерства в рамках инвестиционного законодательства.
В существующем механизме разрешения инвестиционных споров проводится четкое разделение между спорами, вытекающими из инвестиционных контрактов, заключаемых между инвестором и принимающим государством, и спорами из двусторонних соглашений о взаимной защите и поощрении капиталовложений, имеющее принципиальное значение при определении международного арбитража, компетентного рассматривать спор. Для преодоления данного различия практикой международного инвестиционного права выработан метод, получивший название «зонтичные оговорки». К.Е. Ксенофонтоврассматривает роль зонтичных оговорок в современном международном инвестиционном праве и вопросы конфликта компетенций, возникающего в результате их применения.