Статья
Банковское кредитование лизинга
В статье приводится новая статистика по структуре финансирования лизинга в стране, сформированная по результатам авторского обследования лизингового рынка, рассматриваются пропорции между кредитованием российских и зарубежных банков; выявлен уровень концентрации лизинга; определены ряд показателей, характеризующих результативность привлечения денежных средств банковскими и иными лизинговыми компаниями; рассчитано среднегодовое удорожание лизинга; с помощью регрессионного анализа определена значимость факторов ценообразования крупномасштабных лизинговых проектов, изложены подходы к формированию стратегии развития лизинга в стране.
Финансирование лизинга – один из ключевых вопросов организации и проведения лизинговых операций. Для того чтобы лизинговые сделки состоялись, лизингодатели должны иметь доступ на рынки капитала, либо иметь собственные средства для финансирования новых проектов.
Основываясь на многолетних данных, проводимых автором обследований лизингового рынка, представлены пропорции финансирования лизинга в России, структура фондирования, установлены количественные соотношения между источниками финансирования лизинговых операций, определен левередж российского лизинга и представлены методические приемы по его расчету; обозначены тенденции изменения «авансоемкости» лизинговых проектов; представлен большой массив новой аналитической информации по банковскому кредитованию лизинга, использованию собственных средств лизингодателей, эмиссии облигаций, секьюритизации лизинговых активов.
Материалы XI международной межвузовской научно-практической конференции представлены в докладах и тезисах «Виттевские чтения – 2010» (Москва, Московский банковский институт, 6 – 7 апреля 2010 г.).
В работе разработана методология комплексного эконометрического подхода к дистанционному мониторингу российской банковской системы, для обеспечения ее устойчивого развития. Этот подход включает построение и анализ эконометрических моделей вероятности дефолта, рейтингов, процентных ставок и эффективности банков по издержкам, исследование возможности их практического использования в дистанционном мониторинге и анализе российской банковской системы.
Bank stabilization measures adopted by the Russian authorities since 2008 have benefited core state-owned financial institutions to a greater extent than other market participants. Public sector keeps swelling at the expense of domestic private sector. According to the author’s methodology, by January 2010 state-controlled banks possessed over 50 percent of all bank assets, thus putting Russia in the same league with China and India. Development banking and policy lending expand. A feature distinguishing Russia is gradual substitution of direct state control by indirect state ownership in the shape of corporate pyramids headed by state-owned enterprises and state-owned banks. We construct a dataset of bank-level statistical data for the period between 2001 and 2010 and find that quasi-private banks (indirectly state-owned banks) were the fastest growing subgroup. Nationalization and rehabilitation of failed banks was carried out by state-controlled banks and entities rather than by federal executive authorities directly. We suggest that the response of the Russian authorities to bank instability was consistent with long-term trends in the banking system evolution. Anti-crisis measures of 2008-9 re-aligned the sector with the traditional model of banking that rests upon dominant state-owned banks, directed lending, protectionism, administrative interference and elements of price controls. Increased government ownership of banks and control over lending activity are unlikely to be fully dismantled after the crisis is over. This scenario can nevertheless accommodate a tactical retreat of the state from non-core assets in the financial sector, leaving control over 3 largest institutions intact.
Мы рассмотрим эволюцию позаимствованных в 90-е годы на Западе институтов корпоративного управления (КУ). Прямое заимствование (импорт) из другой общественной системы – это один из путей целенаправленного создания общественного института, ранее не существовавшего в данной стране [Кузьминов и др., 2005, с.21]. При переносе из одной общественной системы в другую институты могут органично приживаться, отторгаться либо мутировать (изменяться). Анализ практики российских компаний показывает: новые институты КУ постепенно прижились, однако некоторые из них функционируют в нештатном режиме, то есть не так, как в модельной экономике и как задумывали разработчики соответствующих законов. Повсеместно возникшие советы директоров действуют не как советы директоров, а в режиме консультативного совета либо в режиме коллегиального исполнительного органа, либо вообще бездействуют. Лица, имеющие статус независимого директора, не всегда являются таковыми на самом деле. Институт корпоративного секретаря пока не сложился. Фидуциарная ответственность остаётся теоретической абстракцией. Нас интересуют причины, приводящие к мутации импортных институтов КУ. Объектом анализа послужили примерно 800 российских компаний и 100 банков, публично заявивших о своей приверженности принципам КУ. Мы опирались на данные эмпирических исследований, проведённых в ГУ-ВШЭ, Институте экономики переходного периода, Международной финансовой корпорации, Ассоциации независимых директоров, рейтинговом агентстве Standard & Poor’s.
Статья посвящена исследованию основных экономических показателей, которые отражают динамику и развитие фирмы и связанны с оценкой ее стоимости, а также анализ основных методов и подходов к оценке структуры капитала и его отдельных частей. На основе рассмотренных показателей приводится финансовый анализ фирмы «название» и оцениваются ставки доходности собственного и заемного капитала.
На примере банковского сектора в препринте показано, что в России границы государственной собственности являются размытыми. Хаотичный уход государства из экономики оставил большое число активов, создававшихся на общественные средства, формально вне рамок государственного сектора. Из более чем 50 банков, контролируемых государственным капиталом в широком смысле слова, федеральные органы исполнительной власти официально контролируют только 4 учреждения, региональные - ещё 12 учреждений.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.
В статье проанализированы последствия гайдаровских реформ для России.
В статье проанализированы практические аспекты различных методов реализации правила передачи голосов, а именно, метода Грегори, включающего метода Грегори, взвешенного включающего метода Грегори.