Детерминанты стратегической эффективности банков на развивающихся рынках капитала

Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные финансы. 2012. Т. 6. № 3. С. 5–21.

Ивашковская И. В., Партин И. М., Скурихина А. А.

В данной статье представлены результаты эмпирического исследования влияния характеристик корпоративного управления, финансовых показателей и макроэкономических факторов на стратегическую эффективность 40 банков России, Казахстана. Украины в период с 2005 по 2010 год. Для учета влияния финансового кризиса отдельно рассматривались период до кризиса (2005–2007) и кризисные годы (2008–2010). В качестве прокси-переменной эффективности банков используется современный показатель, основанный на принципе экономической прибыли, – экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added – EVA).

На основе регрессионного анализа выявлено, что ключевыми факторами стратегической эффективности банков являются размер банка, темпы роста чистого процентного дохода и структура акционеров. Одним из основных выводов нашей работы является доказательство наличия различий в наборе факторов эффективности до кризиса и в период кризиса. В работе продемонстрировано, что показатели корпоративного управления оказывают значимое влияние на эффективность банков только в период до кризиса. В кризисный период акцент смещается в пользу финансовых факторов.

Ключевые слова: Управление на основе стоимости, экономическая добавленная стоимость, corporate performance, emerging capital markets, драйверы стоимости компании, value based management, corporate value drivers, bank performance, развивающиеся рынки капитала, стратегическая эффективность компании, эффективность банков