• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

Рынок межбанковских кредитов: есть ли место для рыночной дисциплины?

Семенова М. В., Андриевская И. К.

Рыночная дисциплина обычно изучается на рынках розничных или корпоративных депозитов. Тем не менее, целый ряд кризисов, в том числе, "кризис доверия" 2004 года, ставят под сомнение эффективного мониторинга и дисциплинирования: рынок МБК одним из первых страдает в периоды финансовой нестабильности, причем он перестает функционировать не только в ответ на ухудшение макроэкономических показателей или межстрановые эффекты «заражения», но и вследствие не связанных с такими изменениями информационных сигналов. Целью данной работы является проверка гипотезы о существовании рыночной дисциплины на российском рыке МБК после финансового кризиса 2008-2009. Мы изучаем как ценовое, так и количественное дисциплинирование. Мы показываем, что единственный функционирующий дисциплинарный механизм - ценовой: более надежные банки занимают по более низким процентным ставкам. Количественный механизм работает лишь для крупнейших заемщиков. В целом же решения о кредитных лимитах основаны не на изменениях рисков контрагентов, а на какой-либо другой информации (репутация, публичные заявления и т.п.), которая может быть не связана с данным банком.