• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Статья

8.2. Тестирование практики построения прогнозного бета-коэффициента в конструкции САРМ с учетом низкой ликвидности ценных бумаг на российском рынке

Статья посвящена тестированию метода задания ставки дисконтирования при проведении фундаментального анализа на российском рынке капитала. При обосновании ставки дисконтирования прогнозируемых денежных потоков при расчете целевой цены (target price) в рамках фундаментального анализа традиционно используется конструкция САРМ с единственным фактором инвестиционного риска по компании - бета-коэффициентом. В статье по 72 компаниям биржи РТС тестируется методика формирования бета-коэффициента, предложенная Инвестиционной группой «Атон» и применяемая рядом аналитических команд инвестиционных компаний российского рынка. Эта методика пытается учесть как размер компании, так и уровень ликвидности ее акций. Преимуществ метода учета ликвидности в бета коэффициенте не выявлено.