IPO of Russian Banks: the Crisis Effect on the Market Value of the Stocks

International Journal of Business and Social Science. 2012. Vol. 3. No. 1. P. 59–65.

Балковская Д. В., Хинина Н. С.

Процесс банковского IPO в России находится на начальной стадии, однако прогнозируется быстрый рост. В связи с этим встает вопрос о факторах, определяющих рыночную стоимость банковских акций. Результаты исследования по российским данным за 2007-2009 года показали, что рыночная цена банковских акций зависит от макроэкономических показателей (таких как цена нефти или колебания индекса Dow Jones) и ряда показателей, характеризующих банковскую систему (межбанковская ставка, показатели рентабельности активов и капитала). Однако, в модели, скорректированной с учетом эффекта мирового финансового кризиса, пришлось исключить фактор рентабельности капитала. Регрессия показала зависимость рыночной цены банков, проведших IPO, от исторического тренда американской экономики. Разработанные модели имеют практическое применение и могут быть использованы как институциональными, так и частными инвесторами.

Ключевые слова: банки, Russian banks, российские банки, финансовый кризис, financial crisis, market value, рыночная стоимость, IPO, bank stocks, банковские акции