Долгосрочное прогнозирование размера и структуры финансового сектора России

Банк России , 2017. № 20.

Мамонов М. Е., Пестова А. А., Панкова В. А., Ахметов Р. Р., Солнцев О. Г.

В этой работе была осуществлена комплексная попытка построения долгосрочного прогноза размера и структуры российского финансового сектора. Для этого был задействован подход построения эмпирических моделей с использованием 2SLS-BMA алгоритм (2-Stage Least Squares Bayesian Model Averaging) на межстра- новых сопоставимых данных. Для регрессионного анализа была построена база данных за период 1980–2015 годов по 63 странам, включая Россию. Для прогнозирования характеристик российского финансового сектора на долгосрочном горизонте (до 2035 года) был разработан набор из трех тестовых сценариев (целевой, песси- мистический и инерция институтов). Было установлено, что на прогнозном периоде во всех сценариях — даже пессимистическом — ожидается расширение предложения на внутреннем рынке практически всех важнейших видов финансовых инструментов с темпами, в большей или меньшей степени опережающими общий рост оте- чественной экономики (исключение — кредиты частному сектору в пессимистическом сценарии). При этом наиболее динамичный рост можно ожидать у небанковских финансовых организаций и некредитных финансо- вых инструментов. Последнему будут способствовать повышение уровня благосостояния, достижение большей ценовой стабильности (по сравнению с текущим состоянием). При этом будут наблюдаться позитивные сдвиги в структуре финансовых инструментов — дедолларизация и удлинение сроков.

Ключевые слова: Россия, долгосрочное прогнозирование, глубина финансового сектора, структура финансового сектора, модельная неопределенность