?
Применение индекса финансового стресса при моделировании денежной политики ЦБ РФ
Политика центральных банков различных стран существенно и значимо изменяется во время кризисных ситуаций в экономике; общепринятые правила должны подстраиваться под текущую ситуацию в экономике и корректным образом описывать денежно-кредитную политику в различные периоды времени.
На первом этапе исследования было проверено, насколько стандартное правило Тейлора подходит для моделирования денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Данные по номинальной процентной ставке (ставке рефинансирования) были взяты с сайта ЦБ РФ, данные по уровню инфляции, а также уровню ВВП — с сайта Росстата, по ориентиру инфляции — из ежегодных отчетов «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» ЦБ РФ. Разрыв ВВП был рассчитан как разница между квартальным значением ВВП и его трендом, сгенерированным с помощью фильтра Ходрика — Прескотта за исследуемый период. В расчете использовались ежемесячные и квартальные данные за период 2001–2014 гг. Переход в кризисный период был выявлен с помощью структурного теста Чоу. Расчеты показали, что стандартное правило Тейлора недостаточно точно описывает денежно-кредитную политику ЦБ РФ во время кризисного периода.
В книге
