?
Трактовка риска в анализе соотношения «риск-доходность» на развивающихся рынках капитала
В главе 9 систематизированы подходы к моделированию оценок и мер риска для финансовых и товарных активов (акций, фьючерсов на металлы и др.). Сопоставлены меры одностороннего и двухстороннего риска по объяснительной силе различий в доходности акций на развивающихся рынках капитала (представлены обзоры работ по разным рынкам). Представлено развитие однофакторной модели САРМ и многофакторных моделей с учетом введения новых мер риска (включая односторонний бета, асимметрию и эксцесс) и перехода от безусловных к условным моделям. Продемонстрирован расчет различных мер риска для российских акций и показаны их сильные и слабые стороны. Представлено тестирование мер систематического риска и интуитивных мер (Эстрада, GLS) по двух-шаговому алгоритму Ю.Фамы и Дж.МакБеса для объяснения различий в доходности акций российского рынка.
