?
Анализ влияния денежно-кредитной политики на финансовые рынки и рынок цифровых валют и стейблкоинов
С помощью новой серии цифровых шоков нами выявлено, что активы фондов денежного рынка (MMF) под управлением и традиционные переменные финансового рынка в более широком смысле не реагируют на цифровые шоки, тогда как рыночная капитализация стейблкойнов реагирует. Шоки денежно-кредитной политики США, напротив, стимулируют развитие как рынков цифровых валют, так и традиционных рынков. Важно отметить, что реакция активов фондов денежного рынка и рыночной капитализации стейблкойнов на шоки денежно-кредитной политики различна: после ужесточения денежно-кредитной политики первоклассные активы фондов денежного рынка растут, в то время как рыночная капитализация стейблкойнов снижается. При оценке состояния рынка стейблкойнов среда принятия риска, зависящая от денежно-кредитной политики, имеет гораздо большее значение, чем динамика «бегства в качество», наблюдаемая в отношении стейблкойнов и фондов денежного рынка.