?
Использование метода оценки реальных опционов в деятельности инновационно-активных предприятий
.
Ветрова Е. Н.
В статье рассмотрены основные методические подходы и направления использования метода оценки реальных опционов в повышении привлекательности инновационно-активных предприятий
Язык:
русский
В книге
СПб.: СПбГЭУ, 2013.
Надрус И. Ю., Аньшин В. М., Демкин И. В., Научные исследования и разработки. Российский журнал управления проектами 2019 Vol. 8 No. 3 P. 35–44
Добавлено: 30 октября 2020 г.
Вавилов С. А., Ермоленко К. Ю., Сидорова П. А., Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика 2009 № 2 С. 112–120
Основным результатом, положенным в основу данной публикации, авторы считают разработку новой методологии оценки экономической эффективности совместного финансирования независимых компаний и сравнение её с классическим доходным подходом. В рамках совместной работы исследователей была выведена формула Ито для двух независимых Винеровских процессов, что стало основой предложенной новой модели оценки в рамках подхода реальных опционов. Основная идея работы ...
Добавлено: 16 ноября 2018 г.
Ростова О. В., Ростова А. С., Проценко Д. С. и др., Вопросы оборонной техники. Серия 16: Технические средства противодействия терроризму 2016 № 7-8 С. 28–32
Статья посвящена проблеме оценки рисков инновационных проектов в области развития вооружения и военной техники, возникающих на стадии внедрения. Авторами предложен алгоритм конструирования и встраивания в инновационные проекты реальных опционов, позволяющий повысить гибкость управления многоэтапными проектами, имеющими возможности адаптации к изменяющимся условиям реализации. ...
Добавлено: 13 марта 2017 г.
Кузьмичева Е. Е., В кн.: XV Апрельская международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества: в 4-х книгахКн. 2.: М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2015. С. 249–269.
Одним из показателей управленческой гибкости при выстраивании инвестиционной стратегии компании является степень подстройки под непрерывно меняющиеся условия внешней среды. Проявлением подобной гибкости могут служить реальные опционы на отсрочку, встроенные в проект: так компания покупает время для размышлений. Надо полагать, что склонность фирмы в отношении частоты применения опционов будет зависеть, в частности, от готовности рисковать в ...
Добавлено: 7 апреля 2015 г.
Рогова Е. М., Сирик Е. С., Менеджмент инноваций 2014 № 4 (28) С. 268–278
Статья содержит анализ особенностей инновационных проектов в фармацевтической отрасли. Их специфические черты делают затруднительной оценку проектов на базе традиционного подхода, связанного с дисконтированными денежными потоками. Авторы предлагают подход на основе интеграции метода реальных опционов и нечетко-множественной концепции, обосновывают выбор модели оценки проекта при помощи расширенной чистой дисконтированной стоимости ...
Добавлено: 24 января 2015 г.
Тимофеев Д. В., Финансовая аналитика: проблемы и решения 2014 № 11(197) С. 48–58
Мультипликаторы капитала российских банков на рубеже 2007/2008 гг. были крайне высокими, от 3 до 4, что заставляет подозревать наличие биржевого пузыря. Реконструируется возможная рациональная причина дороговизны, связанная с наличием реального опциона. Используется два подхода: анализ деревьев решений и биномиальная модель. Анализ показывает, что выгоду от данного опциона могли получить только некоторые инвесторы. Следовательно, гипотеза локального ...
Добавлено: 8 октября 2014 г.
Божья-Воля Р. Н., Петрушина М. В., Корпоративные финансы 2014 № 1 (29) С. 85–98
Привлечение частных инвестиций в инфраструктурные проекты, инициатором которых является государство, является одной из наиболее обсуждаемых проблем инвестиционного менеджмента. Обусловленный финансовым кризисом возросший уровень неопределенности и недостаток ликвидности в частном и государственном секторах экономики серьезно ужесточают требования инвесторов к проектам. Соответственно, задача эффективного дизайна финансовых инструментов, лежащая в основе статьи, приобретает первостепенное значение при структурировании сделок ...
Добавлено: 15 апреля 2014 г.
Воробьев В. П., Лобас А. С., Пьянкова Д. О., Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки 2013 № 6-1(209) С. 182–186
В статье рассматриваются вопросы, связанные с оценкой стоимости инновационных проектов. Для оценки стоимости инновационных проектов предлагается, помимо использования стандартных методов (методов на основе дисконтированного денежного потока), использование метода реальных опционов. Объектом анализа выбран конкретный инновационный проект, представленный на конкурсе русских инноваций. На основании данных (первоначальные данные по проекту были изменены), была получена оценка дополнительной стоимости ...
Добавлено: 18 ноября 2013 г.
Рогова Е. М., Инновации 2013 № 10 (180) С. 58–63
В статье рассматриваются подходы к оценке эффективности бизнес-инкубаторов с точки зрения различных стейкхолдеров, но прежде всего, университетов, которые реализуют через бизнес-инкубаторы стратегию коммерциализации знаний и технологий (резиденты бизнес-инкубатора рассматриваются как компании спин-офф). Предложена система показателей оценки эффективности бизнес-инкубатора и подход к оценке их деятельности на основе реальных опционов. ...
Добавлено: 29 октября 2013 г.
Буянова Е. А., М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2011.
Добавлено: 12 ноября 2010 г.
Рогова Е. М., Ярыгин А. И., Инновации 2011 № 7 С. 104–112
В статье анализируются проблемы, связанные с оценкой инновационных проектов. Будучи длительными по сроку реализации, отличаясь высокой неопределенностью результатов и затрат, инновационные проекты плохо поддаются оцениванию с помощью методов традиционного анализа реальных инвестиций, основанного на дисконтированных денежных потоках. Метод реальных опционов используется для оценки инновационных проектов достаточно давно, однако в статье предлагается оригинальный подход, учитывающий множество ...
Добавлено: 10 декабря 2012 г.
Рогова Е. М., Ярыгин А. И., Сирик Е. С., Инновации 2012 № 9(167) С. 39–47
В статье рассматриваются проблемы оценки венчурными инвесторами проектов в области биотехнологий и фармацевтики. Подчеркивается, что для фармацевтических проектов традиционные методы оценки на основе дисконтированных денежных потоков не могут адекватно отражать риски и выгоды проектов, поэтому необходимы дополнительные инструменты. В качестве такого инструмента предложен метод расширенной (стратегической) чистой дисконтированной стоимости денежных потоков и метод оценки реальных ...
Добавлено: 22 ноября 2012 г.
Рогова Е. М., Управление корпоративными финансами 2012 № 2(50) С. 86–95
Автор анализирует возможности использования инструментов финансового рынка при принятии стратегических решений в реальном секторе экономики. Метод реальных опционов, получающий в этой сфере все большее распространение, позволяет учесть более точно последствия таких решений, сопряженных с высоким уровнем риска.
Содержание статьи.
• Возможности применения реальных опционов в стратегическом анализе
• Обоснование метода оценки при использовании реальных опционов В стратегическом анализе
• ...
Добавлено: 21 ноября 2012 г.
Невидомская М. А., Наукові праці Донецького державного технічного університету. Серія: економічна 2011 Т. 3 № 40 С. 173–178
Данная статья посвящена теоретическим и эмпирическим исследованиям проблемы «заложника», имеющей место при заключении эксклюзивных соглашений. Кроме того, в рамках данного анализа дается новое объяснение повышения эффективности вертикальных взаимодействий в результате заключения ВОС, основанное на применении метода реальных опционов к рассмотрению динамической постановки проблемы «заложника», отличающейся варьированием не объемов, а сроков осуществления специфических инвестиций. ...
Добавлено: 21 ноября 2012 г.
Дранев Ю. Я., Корпоративные финансы 2010 № 1 С. 62–73
Оценка компаний и проектов с помощью метода реальных опционов (все более популярного в развитых странах) в значительной мере зависит от правильного выбора модели. Предложенная в данной работе семимартингальная модель позволяет учитывать нестационарные и скачкообразные изменения финансовых показателей, в отличие от традиционной модели Блэка-Шолца. Более того, в модели допускается, что изменения зависят от значений параметров в ...
Добавлено: 16 ноября 2012 г.
Габриелов А. О., Труды Российского государственного университета нефти и газа им. И.М. Губкина 2011 № 1 С. 145–153
Сжиженный природный газ является наиболее динамично развивающимся сегментом мирового газового рынка, по всему миру уже реализуются и планируются десятки СПГ проектов. Специфические черты СПГ проектов требуют особого подхода к управлению, в том числе обоснования бизнес модели проекта. В данной работе идентифицированы и описаны основные модели бизнеса СПГ проектов, выявлены их преимущества и риски, оценены факторы, ...
Добавлено: 7 ноября 2012 г.
Хаметшин Д. Р., Казанская наука 2010 № 7 С. 95–100
В статье рассматривается влияние перспектив роста компании на ее инвестиционную политику. Анализ проведен с использованием концепции реальных опционов. Показано, что при существовании перспектив роста фирмы, имеющих положительную стоимость, использование традиционных методов анализа инвестиций может привести к смещению результатов оценки эффективности инвестиционных проектов, риск которых сопоставим с риском существующих активов компании. ...
Добавлено: 7 ноября 2012 г.
Пирогов Н. К., Зубцов Н., Корпоративные финансы 2008 Т. 6 № 2 С. 40–55
Несмотря на большое количество методологических и аналитических работ, посвященных методу реальных опционов, существует лишь несколько исследований, затрагивающих проблему анализа портфеля реальных опционов и их взаимодействий. Мы делаем попытку рассмотреть взаимодействие нескольких реальных опционов на примере инвестиционного проекта на бурно развивающемся российском рынке недвижимости. Информация по ряду проектов позволяет сформировать типичную структуру денежных потоков девелоперского проекта. ...
Добавлено: 5 ноября 2012 г.
Фияксель Э. А., Фияксель Р. Э., Проблемы современной экономики 2010 № 3 С. 302–307
<img src="http://hse.ru/pubs/share/66141865" /> В статье рассматривается создание новой формы организации деятельности регионального промышленного комплексов виде системы и организационной структуры, обеспечивающей взаимодействие инновационно активных предприятий и венчурных инвесторов региона. ...
Добавлено: 28 сентября 2012 г.
Дранев Ю. Я., Корпоративные финансы 2011 № 1 С. 129–135
Привлечение инвестиций является одной из ключевых задач, решение которых необходимо для продолжения развития сектора российской электроэнергетики. Высокая неопределенность, связанная с ограничениями на рост тарифов и волатильностью цен на энергоносители, отрицательно влияет на инвестиционный климат в отрасли. Однако метод реальных опционов позволяет учесть управленческую гибкость в резко меняющихся условиях и по-новому взглянуть на риски инвестиций в ...
Добавлено: 20 сентября 2012 г.