• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Глава

Investment Decisions Under Uncertainty: Example of Russian Companies

P. 378-392.

Статья содержит эмпирические оценки, как поведенческие факторы (отношение к риску), рациональность и неопределенность влияют на инвестиционные решения (инвестиции в реальные активы) Российских компаний. Исследование выполнено на основе моделей Sandmo (1971), Bo & Sterken (2007). Выполнено тестирование гипотезы: в условиях неопределенности компании, склонные к риску, скорее, увеличат инвестиции, тогда как компании, отвергающие риск уменьшат количество инвестиционных проектов. В модель включены следующие объясняющие рациональные переменные, обуславливающие инвестиционную политику компаний: тем роста продаж, рыночная сила, рентабельность собственного капитала (ROE), отношение долга к собственному капиталу, коэффициент текущей ликвидности. В силу того, что временной промежуток исследования включает кризисный период (2008, 2009 гг.) и период до кризиса (2004-2007 гг.), определен временной эффект на корпоративные инвестиции.

Результаты получены с использованием следующих методов: метод наименьших квадратов; модель с фиксированными эффектами; модель со случайными эффектами; двунаправленные модели с бинарными переменными «год», контролирующими временные эффекты; модель Хаусмана-Тейлора, обобщенный метод моментов.

В книге

Investment Decisions Under Uncertainty: Example of Russian Companies
Enns: ACRN Cambridge Publishing House, 2012.