Книга
Strategic Deals in Emerging Capital Markets. Are There Efficiency Gains for Firms in BRIC Countries?
The industrial development of emerging markets has been a powerful driver for mergers and acquisitions. The contributions collected in this book assess major M&A deals in the largest emerging capital markets (Brazil, Russia, India, China) and their role in shareholder value creation in the markets’ specific business environments. In addition, the book explores various dimensions of M&A deals in order to summarize the main trends in corporate control markets in the largest emerging countries, and how they differ from those in developed countries; to identify deal-performance relationships and the determinants of success or failure; to reveal the drivers for the premium in M&A deals; and to capture market responses to different M&A strategies. By doing so, the book makes a significant contribution to the literature, which has to date largely focused on developed markets.
The literature on M&As provides ample evidence for the variability of premiums paid in M&As deals over time and in different types of deals. Most work has been done on the data from developed markets. Using a sample of M&A deals in the largest emerging markets (BRIC) for 2000–2015, we examine three types of factors (acquirer characteristics, target characteristics, deal characteristics). To measure the premium, the event studies method is used, therefore the data on cumulative average abnormal returns (CAAR) is adjusted to the market movements in each respective country. We focus on three levels of acquired stakes (>25%, >50% and 100%). The study contributes to a deeper understanding the differences in the size of premiums among the countries and the interaction of the main determinants which influence the magnitude of the premium. The regression results document positive drivers of the size of the premium including, the percentage of the stake and industry relatedness. Besides these stylized determinants, the premium increases if the deal is made in a crisis year and by a domestic bidder. The negative determinants include the target size, its financial leverage and the pre-bid stake of the acquirer (toehold).
In recent years corporate international diversification has become a widely used growth strategy for companies from both developed and emerging markets. Nevertheless, academic papers provide contradictory results on whether the influence of international diversification on firm performance is positive or negative. This chapter presents the results of an empirical analysis of corporate international diversification – performance relationship on a sample of companies from BRIC countries, which expanded geographically in 2005-2015. We contribute to the existing literature by applying a new methodology to identify the performance effects of corporate international diversification based on an economic profit measure. The results indicate that there is a non-linear relationship between the degree of international diversification and economics profit spread. Additionally, for BRIC companies international diversification on average does not have a significant impact on expected long term performance, measured by Tobin’s Q.
Сборник включает статьи участников международной научно-практической конференции «Экономика и управление: проблемы и перспективы развития», прошедшей 15-16 ноября 2010 г. в г. Волгограде на базе Регионального центра социально-экономических и политических исследований «Общественное содействие». Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции.
Переводы классики по разделам экономической науки (ВЕХИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ), учебники экономические, справочные и методические материалы, книжные серии, экономическая терминология
В разделе 2.5 второй главе первой части монографии «Развитие стран БРИКС в глобальном пространстве. Потенциал сотрудничества и тренды экономических процессов » объектом исследования являются национальные банковские системы стран БРИК в период 2007-2009 годы, очень напряженное время для всего мирового банковского сообщества. При этом использовались в основном годовые отчеты центральных банков отдельные показатели отчетом Мирового банка. В разделе 3.1 третьей главе первой части монографии «Развитие стран БРИКС в глобальном пространстве. Потенциал сотрудничества и тренды экономических процессов» обсуждаются факторы формирования инновационной сферы стран БРИКС и показатели этих стран в международных рейтингах конкурентоспособности и инновационного развития.
In a detailed study of 20 newly-privatized Russian enterprises, Igor Gurkov and Shlomo Maital ask two important questions concerning ownership and performance. First, who really controls the newly-privatized enterprises and who is generally thought to control them - are they the same? Second, what is the relationship between the type of control - in particular, does one form of control lead to superior performance?
The authors find that, for nearly half of the firms, managers were perceived to be the real owners and controllers. But this perception is not borne out by reality. In all of the 20 companies surveyed, across a variety of industries, 51 per cent or more of the stock was found to be distributed among the employees. The implications of this situation for Western firms seeking partners with Russian privatized enterprises is spelled out.
Целью работы является сравнение режимов денежно-кредитной политики с точки зрения уязвимости экономики использующих их стран к кризисам. Работа состоит из двух частей. Первая часть содержит обзор литературы, где представлены результаты исследований, рассматривающие подверженность кризисам экономик, применяющих такие режимы денежно-кредитной политики, как таргетирование валютного курса, классическое и модифицированное инфляционное таргетирование. Также приводятся оценки эффективности накопления валютных резервов в качестве инструмента предотвращения или смягчения кризисов. Во второй части работы – эмпирической – описаны методология и результаты сравнения адаптационных способностей экономик, полученные на основе анализа динамики ключевых макроэкономических показателей в докризисный и посткризисный периоды в странах, сгруппированных по режимам денежно-кредитной политики. Кроме того, представлены оценки подверженности экономик кризисам на основе расчета частот наступления кризисов при различных режимах.
Целью настоящей статьи является систематизация классических подходов в области систем менеджмента качества и определение возможности их применения к российским компаниям. Много внимания уделяется описанию различий между традиционным подходом к качеству и идеями TQM, как с идеологической точки зрения, так и с точки зрения применяемых процедур учета. На примере наиболее известных подходов и авторов (Джуран, Деминг, Кросби) показана динамика развития идеологии управления качеством. Предлагаются возможные механизмы влияния менеджмента качества на конкретные показатели деятельности компаний, что позволяет сформулировать возможные цели и методологию эмпирических исследований. Рассматриваются перспективы развития идей качества в России, описываются организационные предпосылки, необходимые для того, чтобы российские компании смогли перейти к эффективному внедрению систем менеджмента качества.
В условиях быстро растущей мировой экономики БРИК объединяет новые развивающиеся рынки стран Бразилии, России, Индии и Китая. Возможности экономик этих стран значительно улучшили уровень жизни населения, но в тоже время оказали сильное влияние на трансформацию социальной структуры, норм и ценностей обществ каждой страны. Мировая общественность все больше сосредоточена на анализе развития микроэкономики регионов, а изучение социальных изменений часто остаются в стороне, сравнительные исследования социальной структуры стран БРИК еще более редки. Это пособие - результат совместной работы ведущих социологов стран БРИК. Своими исследованиями они заполнили пробелы в существующей литературе, сфокусировав основное внимание на анализе изменений и перспектив социальной стратификации, осветив такие темы как социальные классы, неравенство в образовании и доходах, стили потребления, классовое сознание и ценности. Каждая тема представлена работами авторов всех четырех стран. Данное масштабное сравнительное исследование позволяет читателю не только получить информацию о растущей экономике и социальных изменениях, но и понять как эти развивающиеся страны с совершенно разными историческими, географическими, культурными, языковыми, религиозными и политическими особенностями могут объединить свои практики для решения единых социальных проблем. Читателям предоставлена уникальная возможность изучить глубинные структурные изменения обществ БРИК, определяющие будущее этих стран, а в глобальной перспективе, формирующие социально-экономическую картину всего мира.
В статье показана объединяющая роль научно-технического прогресса в мировой экономике, в которой он является одним из наиболее заметных факторов происходящей в настоящее время глобальной международной интеграции.
Проблема курения в России приводит к значительным социально-экономическимпотерям для всего общества. Однако благодаря присоединению в 2008 г. к Рамочной конвенции Всемирной организации здравоохранения по борьбе против табакапоявилась возможность уже в ближайшем будущем изменить российское законодательство в соответствии с международными стандартами. В настоящей статье проводится анализ мер государственного регулирования, предусмотренных вКонвенции, и рассматривается их эффективность. В частности, на основаниианализа зарубежного опыта дается оценка таким мерам, как ограничение куренияв общественных местах, запрет на рекламу и спонсорство табачной продукции,повышение акцизов на табак и т.д. Также рассматриваются трудности, возникающие при осуществлении данных мер на практике, и степень принятия их населением. Проведенный анализ позволяет заключить, что для осуществления целого ряда мер, доказавших свою эффективность во многих странах, государству нетребуются финансовые затраты, а лишь политическая воля.
Одним из главных индикаторов успешности деятельности компании является увеличение ее стоимости. В статье рассмотрены традиционные модели оценки стоимости компании, приведены доказательства некорректности их использования в условиях функционирования постиндустриальной экономики и предложена новая методика, основанная на оценке интеллектуального потенциала компании как основного ресурса создания ее стоимости
В статье проанализированы последствия гайдаровских реформ для России.
В статье проанализированы практические аспекты различных методов реализации правила передачи голосов, а именно, метода Грегори, включающего метода Грегори, взвешенного включающего метода Грегори.