Лимит, устанавливаемый на аукционе РЕПО с Банком России, а также величина спроса на этом аукционе формируют один из важных сигналов на рынке межбанковского кредитования. Для того чтобы подавать верный сигнал рынку, регулятор должен иметь надежный инструмент оценки спроса. В данной работе предлагается подход к получению такого инструмента, который на основе комбинации логистической и линейной регрессий способен воспроизводить особенности спроса на аукционе РЕПО.
Цель данного исследования - поиск зависимости между прозрачностью банковской системы и рыночной дисциплиной. Использованы данные по ряду стран (1990-2003). В качестве показателей прозрачности выбраны индекс Найера и индекс, сконструированный на основе результатов опросов Всемирного банка. Показано, что эффективность мер по повышению прозрачности обеспечивается лишь в том случае, если они дополняются мерами по обеспечению доступности информации, раскрываемой банками всем заинтересованным участникам рынка, а также легкости ее интерпретации.
Статья посвящена одному из важнейших аспектов функционирования финансового рынка – совершенствованию системы его регулирования. В статье рассмотрены наиболее важные направления и основные результаты деятельности совета по профквалификациям финансового рынка.
В работе предложена система индикаторов финансовой нестабильности для России на основе высокочастотных данных. В отличие от существующих исследований по разработке индикаторов финансовой нестабильности данное исследование выявляет нестабильность не на отдельных сегментах финансовых рынков, а по видам финансовых рисков (кредитный, ликвидности, валютный, процентный, риск приостановки внешнего финансирования). С помощью сводного индикатора системного риска мы идентифицируем кризисные события на финансовых рынках России в 2008–2009 и в 2014–2015 гг., вызванные совокупностью негативного влияния внешних шоков и ухудшением внутренней макроэкономической ситуации. Кроме того, была подтверждена гипотеза о сонаправленности динамики различных финансовых рисков в России.
Значительный рост операций платежных систем в последние годы обострил проблему нехватки ликвидности у участ- ников расчетов, что, в свою очередь, приводит к усилению системного риска, способного вызвать серьезные сбои в работе банковского сектора и финансовых рынков страны. В статье дается обзор методов регулирования ликвидности в системах для платежей крупными суммами, а также показана роль этих методов в процессах развития систем. Особое внимание уделено операциям центральных банков по предоставлению дополнительной ликвидности банкам – участникам расчетов для обеспечения бесперебойности и своевременности осуществления платежных операций. На основе проведенного межстранового эконометрического исследования показано, что расчетные кредиты центральных банков оказывают значимое влияние на рост операций платежных систем. Этот вывод согласуется с результатами работ ряда зарубежных авторов.
Статья представляет собой системное исследование посткризисных преобразований в сфере банковского регулирования и надзора в Китае. Выявлено, что задача минимизации рисков, исходящих от системообразующих банков, пока не достигнута, что в некоторой степени компенсируется множественностью аспектов регулирования, их миниатюризацией и более жесткими стандартами надзора по сравнению с Базелем III. С другой стороны, нерегулируемые сегменты финансового сектора создают дополнительные рискогенные очаги. В целом же регулятивная реформа осуществляется в соответствии с фундаментальными принципами международной реформы регулирования. Представлены предложения по применению китайского опыта реформы в российском банковском секторе.
Изменения, происходящие в последние годы в мировой платежной инфраструктуре, не могли не затронуть систему розничных платежей. В статье рассматриваются границы и специфические особенности мелких денежных переводов, основные виды платежных инструментов и операционных структур в этой сфере платежного оборота развитых стран мира. Особое внимание уделено инновациям в области розничных расчетов, их видам и масштабам применения.
После краткого рассмотерния процесса присоединения России к ВТО автор ставит вопрос об эффективности участия в этой организации. Для обеспечения эффективного членства в ВТО, полагает автор, необходимо выполнение ряда условий. К ним относятся: сбалансированные условия присоединения, отвечающие интересам бизнеса; наличие эффективной национальной экономики; наличие официально одобренных экономических приоритетов; надлежащее качество государственного управления; наличие квалифицированных кадров в сфере торговой политики. Вывод автора состоит в том, что на момент конца 2013 г. лишь первое условие можно было считать выполненным. Таким образом, получив современный инструмент для обеспечения своих торгово-экономических интересов, Россия пока не может использовать его в полной мере.
Первый год членства ВТО показал, что многие чиновники и бизнесмены оказались не готовы воспринять реальность членства России в этой организации. В корне возникших проблем - незнание базовых принципов и правил ВТО, следствием чего стали просчеты при выполнении некоторых условий присоединения. В этой связи автор предлагает свою концепцию эффективности членства в ВТО. Называя конкретные составляющие, из которых складывается эта эффективность, автор анализирует каждую составляющую в отдельности, показывая, почему в н.вр. Россия пока не может получать желаемые выгоды от участия в ВТО. Тем самым обозначаются неотложные задачи, решение которых позволит добиться эффективного членства в ВТО.
Начиная с 2013 г. сигналы о будущих изменениях ключевой ставки стали важной составляющей информационной политики Банка России. Целью работы является изучение таких сигналов и обсуждение дальнейших перспектив использования данного инструмента. Для этого на основе Докладов о денежно-кредитной политике и пресс-релизов Банка России 2013–2016 гг. было изучено содержание, контекст и соответствие динамики ключевой ставки заявлениям Банка России. При этом было выявлено, как Банк России использует временные ориентиры и ключевые макроэкономические показатели в своей информационной политике. В заключение были даны рекомендации по дальнейшему применению таких сигналов для увеличения прозрачности политики и доверия к ней со стороны населения.
В статье представлены результаты эмпирического исследования, в ходе которого выявлено, как система страхования вкладов (ССВ) влияет на соблюдение рыночной дисциплины и уровень рисков, принимаемых банками. Расчеты проводились на большой выборке данных по российским кредитным организациям за период после внедрения системы страхования вкладов, из общей выбор-ки были выделены две подгруппы: крупные банки (в основном с государственным участием) и малые кредитные организации. Для оценки каждого вида риска были использованы соответствующие показатели. Результаты исследования подтвердили выдвинутое предположение о квадратичной зависимости между величиной страхового покрытия и уровнем принимаемых рисков и опровергли гипотезу о склонности к риску у крупных российских банков после внедрения ССВ.
Российская система страхования вкладов, созданная в конце 2003 г., по мнению большинства экспертов, уже доказывает свою состоятельность. Анализ ее действенности, изучение влияния страхования на рынок банковских вкладов физических лиц – а именно на этих клиентов банков распространяется действие системы – необходимо оценивать, принимая во внимание целый ряд аспектов. Задачей данного исследования является попытка учета всех особенностей количественного и качественного подходов в рамках анализа соответствия результатов целям введения системы страхования вкладов в России.
С каким объемом скрытых «дыр» в капитале функционировала российская банковская система до смены руководства ЦБ РФ? Принесла ли новая, более жесткая надзорная политика финансового регулятора, начавшаяся с середины 2013 г., свои плоды в виде сокращения накопленных проблем за последние годы? На эти вопросы мы попытались дать первые ответы в текущем исследовании, применяя методологию селективных моделей Хекмана и решая возможную оптимизационную задачу регулятора на данных по российским банкам за декабрь 2009 г. – май 2017 г. Результаты исследования показывают, что до смены руководства ЦБ РФ в середине 2013 г. средний уровень скрытых «дыр» в капитале функционирующих банков был очень высоким — 14% от величины совокупных активов банковской системы на каждую дату — и весьма постоянным во времени. Однако уже через полгода после смены руководства ЦБ РФ уровень скрытых «дыр» стал весьма быстро сокращаться и приблизился к отметке 4% к середине 2016 г. В последние 12 месяцев анализируемого интервала уровень скрытых «дыр» стабилизировался на отметке 4%. Эти оценки свидетельствуют о высокой эффективности жесткой надзорной политики нового руководства ЦБ РФ. Эта политика ассоциируется с большим положительным косвенным эффектом: часть уязвимых банков стала разрешать свои проблемы, не дожидаясь прихода ЦБ. Эффективность новой политики ЦБ не может объясняться действием третьих факторов — улучшением или стабилизацией макроэкономических условий и/или повышением прибыльности банковских операций. В период активации политики оба этих фактора скорее играли в противоположную сторону.
Статья является попыткой системного исследования проводимой реформы банковского регулирования в США, квинтэссенцией которой является смена парадигмы регулирования с краткосрочных выгод на долгосрочное управление корпоративными и рыночными рисками. На основе анализа взаимосвязи банковского регулирования и надзора и рисков выявлено, что комплекс пруденциальных мер по снижению зависимости банков США от внешних вызовов не является панацеей от угрозы нестабильности экономике США. В связи с этим на повестку дня встает вопрос синхронизации требований закона Додда–Франка и рекомендаций Базеля III, что позволит расширить понимание вопросов управления рисками, в то время как интернационализация регулирования будет способствовать устойчивому росту транснациональных банков. Также показано, что для достижения рыночного равновесия существующую практику стресс-тестирования американских банков целесообразно было бы дополнить рядом качественных характеристик, что позволит выявлять скрытые факторы, лежащие в основе практики управления рисками. Разработаны предложения по применению опыта этой реформы в российском банковском секторе.
Статья является попыткой системного исследования проводимой реформы банковского регулирования в США, квинтэссенцией которой является смена парадигмы регулирования с краткосрочных выгод на долгосрочное управление корпоративными и рыночными рисками. На основе анализа взаимосвязи банковского регулирования и надзора и рисков выявлено, что комплекс пруденциальных мер по снижению зависимости банков США от внешних вызовов не является панацеей от угрозы нестабильности экономике США. В связи с этим на повестку дня встает вопрос синхронизации требований закона Додда–Франка и рекомендаций базеля III, что позволит расширить понимание вопросов управления рисками, в то время как интернационализация регулирования будет способствовать устойчивому росту транснациональных банков. Также показано, что для достижения рыночного равновесия существующую практику стресс-тестирования американских банков целесообразно было бы дополнить рядом качественных характеристик, что позволит выявлять скрытые факторы, лежащие в основе практики управления рисками. Разработаны предложения по применению опыта этой реформы в российском банковском секторе.
В статье рассмотрены основные виды современных систем межбанковских расчетов, анализируются их основные структурные особенности, операционные преимущества и риски. Особое внимание уделено причинам быстрого распространения в мировой платежной инфраструктуре систем валовых расчетов в режиме реального времени, которые используются для выполнения крупных и срочных денежных переводов. Показаны различные формы совершенствования бизнес-процессов в платежных структурах на основе современных технологий.
Статья посвящена вопросам создания и деятельности репозитария - инфраструктурной организации финансового рынка, осуществляющей регистрацию срочных внебиржевых сделок. Рассмотрены основные проблемы и решения, связанные с деятельностью репозитариев в мировой практике. Дан обзор российских нормативных правовых актов, регулирующих регистрацию срочных внебиржевых сделок, а также анализ проблем и перспектив создания репозитария в России.
Авторами рассмотрен вопрос сотрудничества в 1922 г. Государственного банка РСФСР и Московской Товарной Биржи в части, касающейся развития товарного рынка. Исследуемый период интересен тем, что именно тогда началось возрождение рыночных механизмов, позволивших вывести молодую Советскую республику из экономического кризиса и восстановить народное хозяйство, разрушенное в годы гражданской войны. В статье также проанализированы действия Государственного банка РСФСР в отношении его кредитной политики, кооперации с биржей и участниками рынка. Рассмотрены причины «кризиса сбыта» весны 1922 года.