?
Работа на заемном капитале. Оптимум долговой нагрузки компании: от теоретических концепций к практическим модельным основаниям (часть 1)
Управление корпоративными финансами. 2013. № 04(58). С. 248-259.
Leevik Y., Наседкина А. С., Экономика и управление 2016 № 5(127) С. 48-52
Цель. Определить взаимосвязи между финансовыми показателями и структурой капитала российских компаний.
Задачи. Проанализировать становление традиционных и современных теорий структуры капитала на развитых и развивающихся рынках; выявить внутрифирменные и внешние факторы формирования структуры капитала, специфичные для развивающихся рынков, в том числе для рынка России; построить статистические модели, релевантные поставленной цели и интерпретировать полученные результаты.
Методология. В рамках проведенного ...
Added: January 12, 2018
Lipatnikov V. S., Александров А. А., Вертакова Ю. В. et al., АПК: Экономика, управление 2019 № 10 С. 60-70
The world practice shows that the capital structure (proportion of own and debt capital) is important for company’s efficiency. Debt finance allows the company to invest in its growth more actively and with higher efficiency and to use the favorable situation on the market. The paper contains an analysis of the structure of the capital ...
Added: November 8, 2019
Zavertiaeva M. A., Parshakov P., Яковлева А. М., Финансы и кредит 2012 № 12 С. 47-57
В статье описывается эволюция теорий формирования финансовой архитектуры компании, а также эмпирически проверяются теория информационных каскадов и теория отслеживания рынка, не нашедшие четкого подтверждения на развитых рынках. При анализе данных российских и британских компаний, ни одна гипотеза не была признана верифицированной либо фальсифицированной. Лучшую объясняющую способность имеет гипотеза следования за лидером, однако даже она статистически ...
Added: September 28, 2012
Kokoreva M., Ulugova A., / Высшая школа экономики. Series FE "Financial Economics". 2014.
Corporate governance is one of the crucial characteristics of the firm, which not only provides protection for investors but also significantly affects all decisions taken by the firm, including financing policy. The results of studies examining developed capital markets show that strong corporate governance provides more favourable terms of financing. In addition, due to information ...
Added: October 13, 2014
Cherkasova V. A., Аудит и финансовый анализ 2013 № 6 С. 267-275
The article proposes a model for identification the stages of the life cycle of companies, the same to the problems of under- and overinvestment, which were tested on the sample of Russian companies. The author made a research of capital structure on the each stage of the life cycle of organization, and investment activity of ...
Added: January 29, 2014
Stepanova A. N., Izabella G. Kazaryan, Journal of Corporate Finance Research 2017 Vol. 11 No. 4 P. 11-35
In this article, we consider the relation between capital structure, corporate governance, ownership structure and performance of a company depending on its life cycle stages. The central aim of this study is to define the most sustainable and effective types of financial architecture by using the cluster and regression analysis. This study describes the three ...
Added: January 31, 2018
Cherkasova V. A., Финансовый менеджмент 2013 № 4 С. 21-27
В статье рассматривается один из эффектов влияния структуры капитала на инвестиции компаний – эффект «передачи риска», который проявляется в изменении политики капитальных вложений в интересах акционеров в пользу более рискованных проектов. Раскрываются факторы, которые влияют на склонность собственников к оппортунистическому поведению ...
Added: November 15, 2013
Stepanova A., Kokoreva M., Studies in Economics and Finance 2014
In this paper we study the performance effects of capital structure, ownership structure and corporate governance of Russian companies. To address the lack of research in corporate performance modeling in emerging markets we contribute to the literature by introducing a cluster analysis of the financial architecture and market performance of Russian companies. Our goal is ...
Added: October 25, 2013
Sheluntcova M., Галкина У. А., Финансы и кредит 2014 № 20(596) С. 60-67
We examine determinants of companies’ capital structure in BRIC countries. We analyze 476 public companies of non-financial sectors from 2006 till 2011. We reveal the significance of firm-specific factors (company’s size, investment opportunities, payout policy, etc.) as well country-specific factors (the rate of GDP growth, inflation, corruption, stock market development, etc.). Country-specific factors strengthen or ...
Added: May 20, 2014
Zavertiaeva M. A., Novikova O. V., Управление корпоративными финансами 2013 № 3 (57) С. 182-191
Recently there was a growing body of literature that take into account irrationality of economic agents. Current paper dedicates to the revies of empyrical studies of behavioral capital structure theory named managers personal qualities influence. The topicality of this theory research is determined by its complimentarity with the other traditional and behavioral theories. ...
Added: August 3, 2013
Kokoreva M. S., Корпоративные финансы 2012 № 2 С. 58-70
The paper presents the results of dynamic trade-off empirical testing on the data of BRIC and Eastern European companies. On the sample of 403 large public companies within 2002-2010 financial years the relevance of dynamic trade-off theory was revealed. Moreover it was found out that market timing and pecking order motives influence the debt-to-equity choice ...
Added: December 7, 2012
Бойко В. В., Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика 2010 № 1(36) С. 312-316
The paper explores theoretical approaches to the company IPO underpricing and analyzes capital structure impact on the underpricing of the Russian issuers. ...
Added: October 18, 2012
Сиренко В. С., Рыбное хозяйство 2010 № 1 С. 20-22
The author describes the economic model of repeated growth of productivity in fishery industry on the basis of so-called Dupont's formula. The investment tax credit is proposed as a financial lever to raise the efficiency of fishery activities, provided by the Russian legislation. Real premises are developed for pro-viding the appreciable structural changes in transition ...
Added: October 11, 2012
Ryabova E., Румянцева Т. В., Финансовая аналитика: проблемы и решения 2012 № 33 С. 39-46
Актуальность темы объясняется тем, что финансовая архитектура российских компаний является неэффективной и ее структурные характеристики в рамках интегрированного подхода нуждаются в доработке. В этой связи в статье определяются ключевые структурные характеристики современной компании, и проводится оценка их влияния на рыночную стоимость фирмы. ...
Added: September 6, 2012
Ryabova E., Романов С. В., Финансовая аналитика: проблемы и решения 2015 № 10 (244) С. 11-22
Importance. Experience of foreign and Russian empirical studies devoted to the corporation capital structure proves that one of the main drawbacks of the models suggested by different authors is their relatively weak explaining characteristics. Some of the authors associate this with high impact of uncertainty in the process of the company selection of funding sources. ...
Added: March 23, 2015
Kokoreva M. S., Ulugova A. E., Экономическая политика 2015 Т. 10 № 6 С. 160-170
Corporate governance is one of the crucial characteristics of the firm, which provides not only investor’s protection, but also significantly affects all decisions taken by the firm, including financing policy. Results of studies on developed capital markets show that strong corporate governance provides more favorable terms of financing. In addition, on emerging markets due to ...
Added: January 18, 2016
Иванинский И. О., Тюрина Е. И., Вестник Новосибирского государственного университета. Серия: Социально-экономические науки 2010 Т. 10 № 3 С. 125-132
Current article is dedicated to the relationship between effectiveness of usage of intellectual capital and capital structure of firms in Russia in 2005-2007. Current research showed that effectiveness of usage of intellectual capital of firms has a positive influence over the level of financial leverage. The result of the research has showed that the more ...
Added: October 18, 2012
Ivashkovskaya I., Stepanova A. N., Kokoreva M. S., М. : ИНФРА-М, 2015
В монографии обосновывается и развивается новый подход к изучению фирмы и принимаемых в ней финансовых решений. Насколько драйверы эффективности компаний на практике соответствуют теоретическим представлениям о формировании корпоративной эффективности? Есть ли существенные различия между драйверами эффективности на развитых и развивающихся рынках? Нужно ли управлять структурой собственности компаний? Можно ли оптимизировать структуру капитала в отрыве от ...
Added: October 25, 2013
Nazarova V., Финансовый менеджмент 2014 № 2 С. 53-66
Article is devoted to realize the choice of the optimal capital structure and financing instruments for companies. The realization of the main activities of most real sector’s companies is capital intensive process, so there is an urgent need for external financing and increasing the investment attractiveness, which may be possible by optimization of the capital ...
Added: January 3, 2015
Kokoreva M. S., Юлова С. М., Корпоративные финансы 2013 № 4 (28) С. 5-22
The paper presents the results of dynamic trade-off empirical testing on the data of 30 countries for 2005-2010. The authors show that the speed of adjustment to the target capital structure for Western Europe countries is mostly determined by internal factors. Meanwhile for emerging capital market the growth rate of GDP as well as time ...
Added: March 10, 2014
Polyakova M. V., Polyakov K. L., Самойленко С. В., Вопросы статистики 2016 № 9 С. 17-29
The objective of this article is to analyze efficiency of business entities. This research examines the impact of capital structure on financial effectiveness of firm which characterizes its ability to reach goals related to the maximization of profit and/or value of the company for shareholders. The research is based on the indicator «return on assets» ...
Added: January 25, 2017
Kokoreva M. S., Никифоров М. С., Корпоративные финансы 2015 Т. 4 № 36 С. 72-87
This article presents the results of a study of corporate capital structure in emerging capital markets, taking into account the business cycles of the economy. Our study was conducted on the data of 581 companies from BRICS countries for the years 2002-2014. We revealed that the target capital structure is dependent on set of factors ...
Added: January 18, 2016
Teplova T., Геталова А. С., Управление корпоративными финансами 2013 № 05(59) С. 262-279
Во второй части статьи на примере ОАО «ЛУКОЙЛ» продемонстрированы различные модели обоснования финансового рычага в рамках компромиссного подхода. Представлены следующие методы: метод WACC с использованием трех подходов к моделированию зависимости стоимости заемного капитала (COD) от финансового рычага; метод волатильности операционной прибыли (EBIT); метод скорректированной приведенной стоимости С. Майерса (APV); метод сложившихся отраслевых пропорций. ...
Added: November 14, 2013
Gayfutdinova N., Kokoreva M. S., Корпоративные финансы 2011 № 3 С. 44-58
The paper presents the results of empirical testing of behavioral capital structure concepts relevance for leverage choice made by Russian companies. Conducted on the sample of 50 large public companies the analysis revealed the insignificance of market timing theory. However the results show that information cascades and management overconfidence and optimism can partly explain the ...
Added: October 2, 2012