• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Глава

Формирование оптимального портфеля ценных бумаг на рынке с несимметричным распределением доходностей

С. 85-93.

В работе предложена методика оптимизации инвестиционного портфеля, основанная на концепции риска, измеряемого левосторонней полудисперсией. Проведено ретроспективное исследование статистических характеристик доходности ряда российских и бразильских финансовых активов, выявившее значительную асимметрию функций распределения доходностей некоторых активов. Анализ структуры оптимальных портфелей, построенных по модифицированному критерию риска, обнаружил поправки, возникающие вследствие асимметрии распределения доходностей. Описаны результаты предварительной оценки роли указанных поправок. Обнаружено, что диверсификация портфеля в общем случае не обязательно приводит к симметризации распределения его доходности.