Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Индекс бизнес-потенциала отраслей промышленности в марте 2020 года», в реальном масштабе времени отражающий совокупные предпринимательские оценки сложившихся и ожидаемых в ближайшие 3-4 месяца отраслевых тенденций, обусловленных социоэкономическими эффектами, а также первичной и последующей реакцией экономических агентов на шоки.
Высокая чувствительность Индикатора к текущим и, особенно, наступающим конъюнктурным изменениям позволяет «улавливать» такие колебания в динамике спроса, выпуска продукции, численности занятых и финансово-экономической активности, которые в агрегированном виде способны выступать значимым предиктором поворотных точек экономического цикла, в том числе оповещая о надвигающихся негативных явлениях, вхождении в фазу рецессии или выходе из нее.
Значение Индекса 100% выражает «нейтральный» уровень потенциала, в то время как значения выше 100% и ниже 100% – соответственно, повышение и снижение его динамики в течение месяца.
Индекс рассчитывается на основе результатов предпринимательских опросов в рамках проводимых Росстатом обследований деловой активности 4.0 тыс. крупных и средних российских промышленных предприятий практически во всех субъектах РФ в ежемесячном режиме.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет информационно-аналитический материал «Индекс бизнес-потенциала отраслей промышленности в мае 2020 года», в реальном масштабе времени отражающий совокупные предпринимательские оценки сложившихся и ожидаемых в ближайшие 3-4 месяца отраслевых тенденций, обусловленных социоэкономическими эффектами, а также первичной и последующей реакцией экономических агентов на шоки.
Высокая чувствительность Индикатора к текущим и, особенно, наступающим конъюнктурным изменениям позволяет «улавливать» такие колебания в динамике спроса, выпуска продукции, численности занятых и финансово-экономической активности, которые в агрегированном виде способны выступать значимым предиктором поворотных точек экономического цикла, в том числе оповещая о надвигающихся негативных явлениях, вхождении в фазу рецессии или выходе из нее.
Значение Индекса 100% выражает «нейтральный» уровень потенциала, в то время как значения выше 100% и ниже 100% – соответственно, повышение и снижение его динамики в течение месяца.
Индекс рассчитывается на основе результатов предпринимательских опросов в рамках проводимых Росстатом обследований деловой активности 4.0 тыс. крупных и средних российских промышленных предприятий практически во всех субъектах РФ в ежемесячном режиме.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет Индекс рискоустойчивости в апреле, в реальном масштабе времени отражающий совокупные предпринимательские оценки факторов, лимитирующих производственную деятельность и обусловленных наиболее значимыми социоэкономическими эффектами текущих рисков и вызовов, а также реакции на влияние возникающих шоков. Такие факторы транслируют различные аспекты кризисной динамики, включающие в том числе влияние спроса, налогообложения, финансовой ситуации, дефицита трудовых и материальных ресурсов, а также внутренней и внешней неопределенности, с которой сталкиваются предприятия.
Значение Индекса показывает уровень рискоустойчивости укрупненных отраслей и подотраслей промышленности в текущем месяце по сравнению с предшествующим, выступая значимым предиктором в диагностике динамики экономической активности и «природы» стрессовых колебаний.
Значение Индекса 100% выражает «нейтральный» уровень рискоустойчивости, в то время как значения выше 100% и ниже 100% – соответственно, снижение и повышение ее динамики в течение месяца.
Индекс рассчитывается на основе результатов проводимых Росстатом обследований деловой активности 4.0 тыс. крупных и средних российских промышленных предприятий практически во всех субъектах РФ в ежемесячном режиме.
Индекс рискоустойчивости в реальном масштабе времени отражает совокупные предпринимательские оценки факторов, лимитирующих производственную деятельность и обусловленных наиболее значимыми социоэкономическими эффектами текущих рисков и вызовов, а также реакции на влияние возникающих шоков. Такие факторы транслируют различные аспекты кризисной динамики, включающие в том числе влияние спроса, налогообложения, финансовой ситуации, дефицита трудовых и материальных ресурсов, а также внутренней и внешней неопределенности, с которой сталкиваются предприятия. Значение Индекса показывает уровень рискоустойчивости укрупненных отраслей и подотраслей промышленности в текущем месяце по сравнению с предшествующим, выступая значимым предиктором в диагностике динамики экономической активности и «природы» стрессовых колебаний.
Значение Индекса 100% выражает «нейтральный» уровень рискоустойчивости, в то время как значения выше 100% и ниже 100% – соответственно, снижение и повышение ее динамики в течение месяца.
Индекс рассчитывается на основе результатов проводимых Росстатом обследований деловой активности 4.0 тыс. крупных и средних российских промышленных предприятий практически во всех субъектах РФ в ежемесячном режиме.
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет Индекс рискоустойчивости, в реальном масштабе времени отражающий совокупные предпринимательские оценки факторов, лимитирующих производственную деятельность и обусловленных наиболее значимыми социоэкономическими эффектами текущих рисков и вызовов, а также реакции на влияние возникающих шоков. Такие факторы транслируют различные аспекты кризисной динамики, включающие в том числе влияние спроса, налогообложения, финансовой ситуации, дефицита трудовых и материальных ресурсов, а также внутренней и внешней неопределенности, с которой сталкиваются предприятия.
Значение Индекса показывает уровень рискоустойчивости укрупненных отраслей и подотраслей промышленности в текущем месяце по сравнению с предшествующим, выступая значимым предиктором в диагностике динамики экономической активности и «природы» стрессовых колебаний.
Значение Индекса 100% выражает «нейтральный» уровень рискоустойчивости, в то время как значения выше 100% и ниже 100% – соответственно, снижение и повышение ее динамики в течение месяца.
Индекс рассчитывается на основе результатов проводимых Росстатом обследований деловой активности 4.0 тыс. крупных и средних российских промышленных предприятий практически во всех субъектах РФ в ежемесячном режиме.
Мартовские результаты расчетов уровня рискоустойчивости отраслей промышленности базируются на мнениях респондентов, высказанных в период между 12 и 15 числами отчетного месяца (практически в момент объявления ВОЗ о пандемическом характере 2019-nCoV от 11 марта 2020 г.) и уже содержат определенную стартовую конъюнктурную составляющую негативных событий, вызванных шоком коронавирусной атаки и снижения мировых нефтяных цен. По мере поступления следующих результатов опросов (апрель, май, июнь и т.д.) и соответствующего накопления эффектов от произошедших указанных событий Индекс будет отражать стрессовые отраслевые ситуационные колебания все более адекватно.
В III квартале 2016 г. наблюдался относительный рост Индекса экономического настроения (ИЭН ВШЭ) – прибавив за прошедший квартал 2,1 пункта, индикатор достиг отметки 87,6. Таким образом, вторая волна восстановления ИЭН ВШЭ набирает силу; первая (во II квартале 2015 года) оказалась кратковременной и сразу же сменилась новым спадом. За два последних квартала индикатор частично компенсировал предшествующее падение и сумел выйти из диапазона кризисных величин, отмечавшихся в 2015 и начале 2016 годов. Вместе с тем, пока он не достиг даже значения, зафиксированного в начале рецессии (IV квартал 2014 года – 95,6). При этом на протяжении уже девяти кварталов индикатор остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100), демонстрируя стабильно неблагоприятный деловой климат в российской экономике. В качестве позитивного момента можно отметить, что в эпицентрах двух предыдущих кризисов ИЭН ВШЭ опускался до значительно более низких отметок (в III квартале 1998 г. – до 76,4, а во II квартале 2009 г. – до 69,4, что пока остается абсолютным негативным рекордом). Восходящую динамику разной степени интенсивности демонстрировало в III квартале 2016 г. большинство составляющих ИЭН ВШЭ, хотя некоторые из них показали лишь относительный рост в пределах зоны отрицательных значений. Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса в большинстве обследуемых секторов экономики, в III квартале 2016 г. продолжал превалировать недостаточный спрос на продукцию или услуги: его давление констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей. Позитивным моментом является прекращение роста интенсивности негативного воздействия на промышленное производство неопределенности экономической обстановки в стране, постоянный рост которой был характерен для конца 2014 и начала 2015 годов (однако на нее продолжают ссылаться более половины предпринимателей и она остается лидером отраслевого антирейтинга).
В III квартале 2017 г. продолжился постепенный выход Индекса экономического настроения (ИЭН ВШЭ) из области отрицательных значений. Индикатор шаг за шагом приближается к своему среднему долгосрочному уровню (100), превышение которого будет означать переход российской экономики в зону благоприятного делового климата, исходя из совокупных мнений предпринимателей и потребителей. Относительный рост ИЭН ВШЭ не прерывался в течение полутора лет, и в текущем квартале индикатор достиг отметки 97.0, вновь обновив рекорд последних одиннадцати кварталов. Вместе с тем, траектория ИЭН ВШЭ в течение последних двух лет свидетельствует о более медленном сравнительно с предыдущим посткризисным периодом (2009-2010 гг.) восстановлении экономических настроений российских предпринимателей и потребителей. Несмотря на фиксируемый количественной статистикой рост ВВП, бизнес-климат в российской экономике пока остается неблагоприятным. Незначительное улучшение ИЭН ВШЭ относительно предыдущего квартала было обусловлено разнонаправленными изменениями его компонент. При этом динамика тех составляющих индекса, которые характеризуют сложившийся уровень или фактическое изменение основных показателей деятельности организаций, демонстрировала относительное улучшение в пределах зоны отрицательных значений, что можно интерпретировать лишь как замедление негативной тенденции. Напротив, траектория большинства компонент ИЭН ВШЭ, отражающих совокупные прогнозы респондентов, снижалась в диапазоне положительных значений. Безусловный рост показала только одна компонента ИЭН ВШЭ – баланс оценок ожидаемого изменения численности занятых в строительных организациях. Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса, в III квартале 2017 г. продолжал доминировать недостаточный спрос на производимую продукцию или предоставляемые услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей. Несмотря на заметное ослабление в течение последнего года давления на промышленное производство фактора «неопределенность экономической ситуации», его все же отметили 44% руководителей предприятий обрабатывающей промышленности и 36% – добывающих производств. Существенно осложняли деятельность организаций всех базовых секторов экономики также проблемы финансового характера – недостаток собственных средств предприятий и высокий уровень налогообложения. Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 19 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ выпустил информационно-аналитический материал, характеризующий динамику Индекса экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в третьем квартале 2018 года.
В III квартале 2018 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурных обследований организаций промышленности, строительства, розничной торговли и сферы услуг, а также опросов потребителей, снизился относительно предыдущего квартала на 3,0 процентных пункта (п. п.) до отметки 96,2.
Восстановительный тренд ИЭН ВШЭ, сформировавшийся после прохождения индикатором точки максимального пессимизма в I квартале 2016 г., не прерывался в течение девяти следующих кварталов. В I квартале 2018 г. значение ИЭН ВШЭ превысило, хотя и всего на 0,1 п. п., свой средний долгосрочный уровень (100), перейдя в зону благоприятного делового климата. Однако во II квартале был зафиксирован возврат негативной тенденции, интенсивность которой заметно усилилась в III квартале. При этом сложившиеся параметры ИЭН ВШЭ пока примерно соответствуют значениям индикатора в начале 2017 г.
Негативную динамику продемонстрировали в III квартале 2018 г. практически все компоненты ИЭН ВШЭ. Исключение составили только результаты обследования строи-тельных организаций: баланс оценок уровня портфеля заказов немного улучшился, оттолкнувшись от рекордно низкого за последние тринадцать лет значения предыдущего квартала (-43%), а баланс оценок ожидаемого изменения численности занятых в подрядных организациях продвинулся от (-1)% до нулевой отметки.
В то же время ухудшились, хотя и незначительно, практически все «промышленные» и «торговые» компоненты ИЭН ВШЭ (кроме оценок запасов готовой промышленной продукции и складских запасов в розничной торговле), а также компоненты, относящиеся к сфере услуг. Однако основным драйвером падения ИЭН ВШЭ стало существенное ухудшение экономических настроений населения: индекс потребительской уверенности снизился относительно предыдущего квартала на 6 п. п.
После циклического пика в середине 2012 г. ИЭН ВШЭ перешел в фазу замедления роста и нарастания пессимизма, миновав циклический минимум в конце 2015 – начале 2016 гг. Затем в течение двух лет совокупные экономические настроения предпринимателей и потребителей постепенно улучшались и ИЭН ВШЭ находился в квадранте замедления спада и нарастания оптимизма. В начале 2018 г. индикатор достиг границы с фазой ускорения роста, однако последующее усиление пессимизма предпринимателей и потребителей привело к его перемещению в квадрант замедления роста.
Среди факторов, лимитирующих развитие организаций, в III квартале 2018 г. доминировал недостаточный спрос на продукцию/услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из практически всех наблюдаемых базовых отраслей экономики. Существенно осложнял деятельность организаций блок финансовых проблем, связанных с недостатком собственных средств предприятий и высоким уровнем налогов. Заметное давление на промышленное производство оказывал также фактор «неопределенность экономической ситуации», который в сентябре 2018 г. отметили 43% руководителей предприятий обрабатывающей промышленности и 35% – добывающих производств.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В III квартале 2019 г. композитный Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурного мониторинга базовых отраслей экономики и опросов потребителей, снизился относительно предыдущего квартала на 1,1 пункта до отметки 96,4.
Негативная тенденция в динамике индикатора продолжается второй квартал подряд. Вместе с тем, в течение последних почти трех лет ИЭН ВШЭ показывает результаты, близкие к своему среднему долговременному уровню (100). Значения индикатора за этот период колебались от 96,1 в I квартале 2017 г. до 100,1 в I квартале 2018 г. Хотя такая траектория индекса свидетельствует о недостаточно благоприятном деловом климате в российской экономике, ситуация выглядит относительно стабильной без признаков возврата к рецессии 2015 - начала 2016 гг., но и без сигналов о возможном акцентированном росте в ближайшей перспективе.
Основными драйверами снижения ИЭН ВШЭ относительно предыдущего квартала стали его компоненты, характеризующие деловой климат в розничной торговле и добывающей промышленности. Негативное влияние на траекторию ИЭН ВШЭ оказало также ухудшение оценок уровня спроса на продукцию обрабатывающей промышленности и ожидаемого изменения численности занятых в строительстве. Улучшение ряда составляющих ИЭН ВШЭ, к числу которых относятся оценки фактического изменения спроса на услуги и экономического положения сервисных организаций, а также менее пессимистичные мнения предпринимателей относительно портфеля заказов строительных компаний, не смогло полностью компенсировать понижательную динамику большинства компонентов индикатора.
Основным ограничителем развития предприятий и организаций практически всех наблюдаемых базовых отраслей экономики в последние годы остается недостаточный спрос на продукцию/услуги: негативное воздействие данного фактора констатировали около половины респондентов. Существенными барьерами являлись также недостаток собственных финансовых средств предприятий и высокий уровень налогообложения. Значительное негативное воздействие на промышленное производство оказывал фактор «неопределенность экономической ситуации», который в сентябре 2019 г. отметили 44% руководителей предприятий обрабатывающих и 34% – добывающих производств. При этом руководители предприятий обрабатывающей промышленности считали данный фактор основной проблемой для бизнеса.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 50%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
Согласно расчетам экспертов Центра, Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в IV квартале 2014 г. снизился на 4.5 пункта и достиг рекордно низкой за последние пять лет величины 93,1; при этом уже пятый квартал подряд значение индикатора остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100). Такую траекторию ИЭН ВШЭ можно интерпретировать как устойчивое усиление пессимизма в совокупных экономических настроениях предпринимателей и потребителей, особенно ярко выраженное в конце 2014 года. Движущей силой негативной динамики ИЭН ВШЭ послужили его «потребительские» составляющие, которые прежде являлись драйверами роста экономики. В частности, заметно снизились значения всех компонентов ИЭН, относящихся к розничной торговле, сфере услуг и потребительским настроениям. Наиболее масштабное падение продемонстрировал индекс потребительской уверенности, который снизился относительно предыдущего квартала на 11 п. п. до отметки (-18%). Более низкие значения индикатора имели место только в острый период кризисов 1998 и 2008-2009 г. г., но даже тогда не наблюдалось такого резкого одномоментного ухудшения настроений потребителей. Компоненты ИЭН ВШЭ, характеризующие конъюнктуру в промышленности и строительстве, хотя и указали на сохранение тенденций замедления деловой активности, были более стабильны, без признаков кризисного развития ситуации. Таким образом, в траектории ИЭН ВШЭ и его секторальных компонентов отразились основные экономические и политические события конца прошлого года, включая турбулентность на валютном рынке, падение цен на нефть, экономическую неопределенность и геополитическую составляющую. При этом обвал национальной валюты и сокращение объема импорта оказали определенную поддержку обрабатывающей промышленности, способствуя росту конкурентоспособности российских товаров и создавая предпосылки для развития импортозамещения. Строительству при отсутствии мега-проектов удалось избежать глубокого спада благодаря государственным капитальным вложениям и продолжавшемуся почти весь год буму продаж жилья, в покупке которого население видело способ застраховаться от переноса ослабления рубля на инфляцию. В то же время потребительский сектор пострадал сильнее всего. Продовольственный ритейл и особенно организации сферы услуг, продукцию которых невозможно приобрести впрок, могли опираться только на потребительский спрос, фундаментом которого является уверенность потребителей в будущем и стабильный рост доходов. Однако реальные располагаемые денежные доходы населения к концу 2014 г. перешли отрицательную зону. Потребители вынуждены были минимизировать затраты, экономя на продуктах питания и необязательных услугах, и по возможности тратить доходы на создание личных «подушек безопасности». В результате сфера услуг и розничная торговля, которые последние годы поддерживали рост российской экономики, не давая ей скатиться в рецессию и компенсируя отсутствие акцентированной позитивной динамики в промышленности и строительстве, окончательно потеряли статус драйверов роста.
Согласно расчетам экспертов Центра, в IV квартале 2015 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) снизился относительно предыдущего квартала на 1,2 пункта до минимального за последние шесть лет значения 83,7. Траектория ИЭН ВШЭ говорит о сохранении неблагоприятного делового климата в российской экономике. Значение индикатора шестой квартал подряд остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100), разделяющего зоны оптимистичных и депрессивных настроений экономических агентов, и в течение трех последних лет в основном демонстрирует понижательную динамику. Траектория ИЭН ВШЭ в 2014–2015 годах в основном формировалась под воздействием достаточно резких колебаний мнений респондентов, представляющих сферу услуг и розничную торговлю, а также потребителей. Как правило, в них превалировали пессимистические, а в отдельные периоды и алармистские настроения, обусловленные длительным снижением доходов и, соответственно, покупательной способности населения. Малозаметные, хотя и часто позитивные, изменения мнений руководителей промышленных и строительных организаций не имели определяющего воздействия на динамику результирующего индикатора, но удерживали его от более резкого падения. Среди факторов, ограничивающих развитие бизнеса во всех обследуемых секторах экономики, в IV квартале 2015 г. доминировал недостаточный спрос на продукцию или услуги: его негативное воздействие на деловую активность констатировали около половина респондентов из всех обследованных отраслей. Продолжает оставаться весьма высоким давление фактора «неопределенность экономической обстановки в стране» – в декабре 2015 г. его считали основным барьером на пути развития производства почти половина опрошенных руководителей промышленных предприятий. Кроме того, исходя из мнений респондентов, представляющих различные виды экономической деятельности, есть тревожные ощущения, что предприниматели приступили в конце прошлого года к реальному сокращению численности занятых в своих предприятиях и организациях. Видимо, период оптимизации издержек за счет сокращения заработных плат, административного предоставления неоплачиваемых отпусков и других подобных маневров, не связанных с реальным сокращением сотрудников, прошел.
В IV квартале 2016 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) увеличился на 0,9 процентных пункта (п. п.) до отметки 88,5. Нарастание значений индикатора продолжалось на протяжении трех кварталов подряд, начиная с минимальной для последних семи лет позиции I квартала 2016 г. (83,5). Однако, несмотря на явную компенсацию предшествующего спада и выход из диапазона кризисных величин 2015 и начала 2016 гг., ИЭН ВШЭ уже десять кварталов остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100), устойчиво демонстрируя неблагоприятный деловой климат в российской экономике. Вместе с тем, значения ИЭН ВШЭ в эпицентрах двух предыдущих кризисов в экономике России (76.4 в III квартале 1998 г. и 69.4 во II квартале 2009 г.) были значительно ниже уровня последних двух лет и остаются абсолютными негативными рекордами во всей ретроспективе совокупных оценок экономических настроений в стране. Траектория большинства компонентов ИЭН ВШЭ развивалась в пределах зоны отрицательных значений, отражая замедление или ускорение темпов ухудшения показателей. Положительными величинами, свидетельствующими о росте уверенности предпринимателей, характеризовались только «прогнозные» составляющие индекса (балансы оценок ожидаемых изменений выпуска промышленной продукции, занятости в строительстве, экономического положения розничных организаций и спроса на услуги). Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса, доминировал дефицит спроса на продукцию или услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей. Позитивным моментом является стабилизация давления на промышленное производство фактора неопределенности экономической обстановки в стране, постоянный рост которой был характерен для конца 2014 и начала 2015 годов; вместе с тем, на данную проблему по-прежнему указывает половина руководителей промышленных предприятий, и она остается лидером отраслевого анти-рейтинга. Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В IV квартале 2017 г. продолжился тренд на восстановление совокупных экономических настроений российских предпринимателей и потребителей. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) увеличился относительно предыдущего квартала на 1 процентный пункт (п. п.) до отметки 98,0, практически вплотную приблизившись к своему среднему долгосрочному уровню (100) . Несмотря рекордное для последних трех лет значение индикатора, оно по-прежнему свидетельствует о недостаточно благоприятном деловом климате в российской экономике.
Улучшение ИЭН ВШЭ относительно предыдущего квартала обеспечили в основном его «промышленные» и «строительные» компоненты, отражающие ожидания респондентов на краткосрочную перспективу. В частности, увеличились балансы оценок ожидаемых изменений выпуска продукции добывающих и обрабатывающих производств, численности занятых в строительстве, а также уровня спроса на продукцию обрабатывающей промышленности. Напротив, снизились балансы оценок уровня спроса в добывающей промышленности, текущих изменений экономического положения розничных фирм и спроса на услуги. Остальные компоненты ИЭН ВШЭ сохранили значения предыдущего квартала.
В циклической динамике ИЭН ВШЭ последний пик наблюдался в середине 2012 г., после чего индикатор перешел в фазу замедления роста и нарастания пессимизма, а затем в фазу ускорения роста и кризисных настроений. В начале 2016 г. совокупные экономические настроения предпринимателей и потребителей постепенно начали улучшаться; ИЭН ВШЭ вошел в фазу замедления спада и нарастания оптимизма и в течение последних двух лет уверенно продвигается в направлении фазы ускорения роста.
Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса, продолжал доминировать недостаточный спрос на производимую продукцию или предоставляемые услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей экономики. Существенно осложняли деятельность организаций также проблемы финансового характера – недостаток собственных средств предприятий и высокий уровень налогообложения.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 19 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В IV квартале 2018 г. композитный Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурных обследований организаций промышленности, строительства, розничной торговли и сферы услуг, а также опросов потребителей, прибавил относительно предыдущего квартала 1,3 пункта и остановился на отметке 97,5.
Таким образом, ИЭН ВШЭ частично отыграл падение двух предыдущих кварталов, однако по-прежнему был существенно ниже своего среднего долговременного значения (100), указывая на недостаточно благоприятный деловой климат в российской экономике в конце 2018 г. Сложившееся значение индикатора соответствовало диапазону его колебаний в течение 2017 г.
Отдельные компоненты ИЭН ВШЭ продемонстрировали разнонаправленные изменения относительно значений III квартала 2018 г. Так, заметно улучшились практически все прогнозные составляющие индикатора: балансы оценок ожидаемого изменения выпуска продукции добывающих и обрабатывающих производств, численности занятых в строительных организациях, спроса на услуги прибавили от 2 до 8 п. п. Незначительно улучшился, хотя и в пределах зоны отрицательных значений, баланс оценок уровня спроса на продукцию добывающей промышленности. Также позитивно повлияло на траекторию ИЭН ВШЭ снижение баланса оценок уровня складских запасов в организациях розничной торговли.
Напротив, ухудшилось большинство компонентов ИЭН ВШЭ, характеризующих уровни или фактические изменения показателей. Балансы уровня спроса на продукцию обрабатывающей промышленности, строительные работы и платные услуги, а также текущих изменений экономического положения розничных организаций снизились на 1-5 п. п. Наиболее существенное негативное давление на общий индекс оказало ухудшение экономических настроений населения (снижение индекса потребительской уверенности на 3 п. п.). Также ухудшились ожидания ритейлеров (снижение баланса ожидаемого изменения экономического положения организаций на 1 п. п.) и выявлено небольшое увеличение балансов оценок уровня запасов готовой продукции добывающих и обрабатывающих производств.
Таким образом, можно констатировать, что драйвером позитивной коррекции ИЭН ВШЭ послужили оптимистические ожидания руководителей организаций промышленности, строительства и сферы услуг.
Среди факторов, лимитирующих развитие организаций, в IV квартале 2018 г. доминировал недостаточный спрос на продукцию/услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из практически всех наблюдаемых базовых отраслей экономики. Также существенно осложняли деятельность организаций финансовые проблем, связанные с недостатком собственных средств предприятий и высоким фискальным давлением. Заметное давление на промышленное производство оказывал также фактор «неопределенность экономической ситуации», который в декабре 2018 г. отметили 44% руководителей предприятий обрабатывающей промышленности и 34% – добывающих производств.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 50%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В IV квартале 2019 г. композитный Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурного мониторинга базовых отраслей экономики и опросов потребителей, повысился относительно предыдущего квартала на 0,9 пункта до отметки 97,3. На протяжении последних трех лет ИЭН ВШЭ показывал результаты, близкие к своему среднему долговременному уровню (100), варьируя в достаточно узком диапазоне значений от 96,1 в I квартале 2017 г. до 100,1 в I квартале 2018 г.
Драйверами улучшения ИЭН ВШЭ относительно предыдущего квартала стали его компоненты, сформированные краткосрочными прогнозами руководителей промышленных и строительных предприятий относительно развития событий в начале 2020 г., – оценки ожидаемого изменения выпуска продукции добывающих и обрабатывающих производств и численности занятых в подрядных организациях. Позитивно повлияли на траекторию ИЭН ВШЭ также оценки уровня запасов готовой продукции добывающих производств и складских запасов в розничной торговле.
Противоположное воздействие на динамику ИЭН ВШЭ было оказано со стороны совокупных предпринимательских оценок уровня спроса на продукцию добывающих предприятий и строительные работы, а также фактических и ожидаемых изменений экономического положения организаций розничной торговли.
Основным фактором, лимитирующим развития организаций практически всех наблюдаемых базовых отраслей экономики в последние годы, остается недостаточный спрос на продукцию/услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов. Существенными барьерами являлись также недостаток собственных финансовых средств организаций и высокий уровень налогов. Значительное негативное воздействие на промышленное производство оказывал фактор «неопределенность экономической ситуации», который в декабре 2019 г. отметили 44% руководителей предприятий обрабатывающих и 34% – добывающих производств.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 50%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
Согласно расчетам экспертов Центра, Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) в I квартале 2015 г. снизился на 9 пунктов до рекордной отметки 84.1. Более низкие значения индикатора последний раз наблюдались в середине 2009 г. Негативная динамика ИЭН ВШЭ сохраняется уже восьмой квартал подряд, при этом в течение шести кварталов его значение остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100). Такая траектория индикатора однозначно интерпретируется как масштабное и устойчивое ухудшение делового климата в экономике страны и заметный рост пессимизма предпринимателей и потребителей. Основными драйверами негативной динамики ИЭН ВШЭ продолжают оставаться его «потребительские» компоненты. В частности, экстраординарное падение показал индекс потребительской уверенности, который снизился относительно предыдущего квартала на 14 п. п. до рекордно низкой отметки (-32)%, указывая на нарастающий кризис потребительского доверия. Такая величина индекса сопоставима с его худшими значениями в 2009 г. Более пессимистичные настроения потребителей наблюдались ранее только в 1999 г. Существенно снизились значения компонентов ИЭН, характеризующих текущую динамику сферы услуг, что частично было обусловлено сезонным фактором. Так, балансы оценок фактического изменения спроса на услуги и экономического положения сервисных организаций уменьшились по сравнению с предыдущим кварталом на 19 п. п. каждый. Лишь в незначительной степени такая негативная динамика была компенсирована ростом баланса оценок ожидаемого изменения спроса на услуги на 12 п. п. Компоненты ИЭН ВШЭ, относящиеся к розничной торговле, мало изменились относительно предыдущего квартала, демонстрируя худшие за последние пять лет значения. Составляющие ИЭН ВШЭ, характеризующие конъюнктуру в промышленности и строительстве, сохранили негативную динамику, но не выявили кардинального ухудшения делового климата. Динамика ИЭН ВШЭ и отдельных его компонентов ясно свидетельствует о том, что основной удар кризиса принял на себя потребительский сектор экономики – население и предприниматели, работающие в сфере услуг и в розничной торговле. В основе такого развития ситуации лежит снижение жизненного уровня населения и сохранение экономической неопределенности в стране.
Согласно расчетам экспертов Центра, в I квартале 2016 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) снизился относительно предыдущего квартала на 1 пункт до отметки 82,7. Таким образом, индикатор вновь, второй квартал подряд, обновляет негативный рекорд последних шести с половиной лет – более низкие значения были зафиксированы на пике предыдущего кризиса в первой половине 2009 года. При этом значение ИЭН ВШЭ, которое на протяжении уже семи кварталов находится ниже своего среднего долгосрочного уровня (100), свидетельствует о том, что деловой климат в российской экономике остается неблагоприятным и продолжает ухудшаться. Стойкий понижательный тренд индикатора сохраняется с конца 2012 года, за исключением двух периодов восстановительной коррекции в I квартале 2014 г. и во II квартале 2015 г. Таким образом, все обследуемые сектора экономики (промышленность, строительство, розничная торговля и сфера услуг) оставались в зоне неблагоприятной конъюнктуры. При этом промышленность характеризовалась относительно более позитивными параметрами делового климата, что, однако, не могло компенсировать резкого спада в строительстве, наличия высокого уровня неопределенности в торговле и ухудшения потребительских настроений. Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса во всех обследуемых секторах экономики, в I квартале 2016 г. доминировал недостаточный спрос на продукцию или услуги: его давление на деловую активность констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей. Продолжало активно расти давление фактора «неопределенность экономической обстановки в стране», который вышел на первую позицию рейтинга ограничений промышленного производства
В I квартале 2017 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) увеличился на 3,1 пункта; достигнутая величина 91,6 стала лучшей за последние девять кварталов. Нарастание значений индикатора продолжалось на протяжении четырех кварталов подряд, начиная с минимальной для последних семи с половиной лет позиции I квартала 2016 г. Однако, несмотря на компенсацию предшествующего спада, ИЭН ВШЭ, начиная с середины 2014 г., остается ниже своего среднего долгосрочного уровня (100), демонстрируя нестабильный деловой климат в российской экономике. Следует отметить, что значения индекса в эпицентрах двух предыдущих кризисов в экономике России были значительно ниже параметров последних двух лет, а значение II квартала 2009 г. остается минимальным в почти двадцатилетней ретроспективе совокупных оценок экономических настроений. Позитивную динамику относительно предыдущего квартала продемонстрировали практически все компоненты ИЭН ВШЭ. Исключение составили баланс оценок ожидаемого изменения численности занятых в строительстве, который снизился на 2 процентных пункта, и баланс оценок уровня спроса на продукцию добывающей промышленности, сохранивший значение предыдущего квартала. При этом траектория большинства компонентов не выходила за пределы диапазона отрицательных значений, что, согласно алгоритму их расчета, можно интерпретировать лишь как замедление негативной динамики. Положительными значениями, свидетельствующими о росте уверенности предпринимателей, характеризовались только «прогнозные» составляющие индекса – балансы оценок ожидаемых изменений выпуска продукции добывающих и обрабатывающих производств, занятости в строительстве, экономического положения розничных организаций и спроса на услуги. Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса, в I квартале 2017 г. доминировал дефицит спроса на продукцию или услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых отраслей. Постепенно снижается давление на промышленное производство фактора «неопределенность экономической ситуации», постоянный рост которой был характерен для конца 2014 и начала 2015 гг.; однако данную проблему все же отметили 45% руководителей промышленных предприятий. Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В I квартале 2018 г. Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ) увеличился относительно предыдущего квартала на 2,1 процентных пункта (п. п.) до отметки 100,1. Таким образом, впервые за период с середины 2014 г. значение индикатора превысило свой средний долгосрочный уровень (100), свидетельствуя о переходе национальной экономики в зону благоприятного делового климата.
Анализ ретроспективной динамики ИЭН ВШЭ показывает, что совокупные экономические настроения российских предпринимателей и потребителей стали ухудшаться в середине 2012 г. и достигли максимальной степени пессимизма в I квартале 2016 г. Сформировавшийся затем восстановительный тренд продолжался с различной интенсивностью в течение восьми кварталов, однако траектория ИЭН ВШЭ в этот период располагалась ниже среднего долгосрочного уровня индикатора.
Рост ИЭН ВШЭ в I квартале 2018 г. обеспечили, главным образом, его «потребительские» компоненты. В частности, наблюдался относительный рост индекса потребительской уверенности, улучшились настроения предпринимателей из сферы услуг. Противоположное воздействие на динамику ИЭН ВШЭ оказали оба «строительных» компонента; при этом компоненты, относящиеся к розничной торговле, добывающим и обрабатывающим производствам, показали разнонаправленные изменения и повлияли заметно на траекторию обобщающего индекса.
Последний пик в циклической динамике ИЭН ВШЭ наблюдался в середине 2012 г., после чего индикатор переместился в фазу замедления роста (нарастания пессимизма) и прошел циклический минимум в конце 2015 – начале 2016 гг. Затем совокупные экономические настроения предпринимателей и потребителей постепенно начали улучшаться. В течение двух последующих лет ИЭН ВШЭ находился в квадранте замедления спада и нарастания оптимизма, а в I квартале 2018 г. пересек границу с фазой ускорения роста.
Среди факторов, лимитирующих развитие бизнеса, доминировал недостаточный спрос на производимую продукцию или предоставляемые услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых базовых отраслей экономики. Существенно осложняли деятельность организаций также проблемы финансового характера – недостаток собственных средств предприятий и высокий уровень налогообложения. Заметно ослабло в течение последних полутора лет давления на промышленное производство фактора «неопределенность экономической ситуации», однако в марте текущего года на него сослались 42% руководителей предприятий обрабатывающей промышленности и 32% – добывающих производств.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 60%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В I квартале 2019 г. композитный Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурных обследований организаций базовых отраслей экономики и опросов потребителей, прибавил относительно предыдущего квартала 0,5 пункта и достиг отметки 98,0. Относительный рост ИЭН ВШЭ на протяжении двух последних кварталов частично компенсировал его снижение в середине предыдущего года, однако значение индикатора осталось ниже его среднего долговременного уровня (100), сигнализируя о недостаточно благоприятном деловом климате в российской экономике. Вместе с тем, сложившееся значение ИЭН ВШЭ заметно превышало диапазон его колебаний в 2015-2017 гг.
Среди отдельных компонент ИЭН ВШЭ, динамика которых определяет траекторию композитного индикатора, негативную тенденцию продемонстрировали только некоторые прогнозные составляющие индекса. В частности, снизились относительно предыдущего квартала балансы оценок ожидаемого изменения таких показателей, как выпуск продукции добывающих производств, численность занятых в строительных организациях и спрос на услуги. Балансы аналогичных (прогнозных) оценок выпуска продукции обрабатывающих производств и экономического положения розничных организаций, напротив, продемонстрировали рост. Компоненты ИЭН ВШЭ, характеризующие текущие показатели – уровень спроса на промышленную продукцию и строительные работы, произошедшие изменения спроса на услуги и экономического положения розничных и сервисных организаций – сохранили значения предыдущего квартала или показали относительное улучшение в пределах зоны отрицательных значений. Менее пессимистическими стали потребительские настроения населения.
Если анализировать драйверы динамики ИЭН ВШЭ с точки зрения отдельных отраслей, то очевидно, что негативную роль сыграло только строительство. Остальные наблюдаемые сектора экономики оказали на траекторию композитного индикатора положительное влияние.
Среди факторов, лимитирующих развитие организаций, в I квартале 2019 г. доминировал недостаточный спрос на продукцию/услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов из всех наблюдаемых базовых отраслей экономики. Заметно увеличилось в течение последнего года число предпринимателей, констатировавших чрезмерное налоговое давление на бизнес. Усилилось давление на промышленное производство фактора «неопределенность экономической ситуации». Также существенно осложнял ведение бизнеса недостаток собственных средств предприятий.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 50%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.
В I квартале 2020 г. композитный Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ), обобщающий результаты конъюнктурного мониторинга базовых отраслей экономики и опросов потребителей, вырос относительно предыдущего квартала на 0,6 пункта до отметки 98,3%.
Следует отметить, что в связи со сроками проведения опросов предпринимателей и потребителей на траектории ИЭН ВШЭ пока не отразились экономические и социальные шоки марта-апреля текущего года.
Главным фактором, ограничивавшим деятельность организаций большинства наблюдаемых базовых отраслей экономики (за исключением добывающих производств), являлся недостаточный спрос на продукцию/услуги: его негативное воздействие констатировали около половины респондентов. Существенными проблемами были также недостаток финансовых средств и высокий уровень налогов. Значительное негативное воздействие на промышленное производство оказывал фактор «неопределенность экономической ситуации», который в марте 2020 г. выделили 41% руководителей предприятий обрабатывающих и 35% – добывающих производств.
Для расчета ИЭН ВШЭ использовались результаты обследований деловой активности российских предприятий и организаций, а также потребительских ожиданий, в мониторинговом режиме проводимых Росстатом; в них принимают участие около 20 тыс. руководителей организаций промышленности, строительства, розничной торговли, сферы услуг, а также 5 тыс. респондентов, представляющих взрослое население страны. Таким образом, компонентами ИЭН ВШЭ являются показатели, составляющие информационную базу опросов тех отраслей экономики, вклад которых в валовой внутренний продукт России составляет более 50%. Долговременные исследования выявили тесную корреляцию ИЭН ВШЭ с индексом физического объема ВВП.