• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Книга

Факторы, определяющие «безопасный» уровень госзадолженности: доклад к XV Апрельской международной научной конференции по проблемам развития экономики и общества, Москва, 1–4 апреля 2014 г.

Начиная с 2008 г. мировая экономика сталкивается с последствиями глобального финансового кризиса. Одним из них оказался быстрый рост госзадолженности в большинстве развитых стран в результате сверхоптимистичной оценки состояния государственных финансов накануне кризиса, падения доходов и роста социальных расходов во время кризиса, издержек санирования банковской системы, политики фискального стимулирования конъюнктуры и т.п. В связи с этим во многих странах предпринимаются попытки определить «безопасный» уровень бюджетного дефицита и госдолга. Однако это непростая задача — нет единой нормы фискальной безопасности для всех стран. Кроме того, в связи с глобализацией экономики и нерегулярностью бизнес-цикла нелегко определить, в какой его фазе находится данная экономика, а это имеет принципиальное значение для оценки бюджетных показателей. Как показывает исторический опыт, риск дефолта может возникнуть при разных уровнях госзадолженности, иногда, казалось бы, очень низких. На самом деле «безопасный» уровень заимствования сильно различается по странам и зависит от многих факторов и не всегда непредсказуемых обстоятельств. Однако в условиях напряженной ситуации на глобальных рынках «безопасный» уровень госдолга находится на более низком уровне, чем 10 лет тому назад. Дополнительный аргумент для осторожного подхода связан с сильно процикличным характером таких мер, как соотношение бюджетного дефицита или госдолга к ВВП. Опыт последнего кризиса указывает также на необходимость лучшей упреждающей оценки в условиях обязательств государства, особенно связанных со ста- бильностью финансового сектора. Если посмотреть в будущее, вопрос правильной оценки и учета других условных обязательств, особенно социального характера (подразумеваются обязательства государственной пенсионной системы и системы здравоохранения), имеет принципиальное значение в контексте старения общества и отрицательного роста населения. В некоторых странах эти обязательства во много раз превышают официальную статистику госдолга. В результате последняя не дает правильной картины задолженности государства и фактического фискального бремени, которое будет переложено на плечи следующих поколений налогоплательщиков.

Факторы, определяющие «безопасный» уровень госзадолженности: доклад к XV Апрельской международной научной конференции по проблемам развития экономики и общества, Москва, 1–4 апреля 2014 г.