• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Найдено 312 публикаций
Сортировка:
по названию
по году
Статья
Чиркова Е. В., Чувствина Е. В. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2013. № 1. С. 152-170.

 

 

В статье представлены результаты исследования избыточной доходности трансграничных и внутренних сделок, осуществленных российскими металлургическими компаниями. В отличие от более ранних работ, декларирующих положительную избыточную доходность международных приобретений, данное исследование показало, что трансграничные сделки российских металлургических компаний показывают отрицательную избыточную доходность. Финансовые мультипликаторы трансграничных сделок выше, по сравнению с внутренними сделками, что говорит о переплате российских покупателей при покупке активов за рубежом. Кроме того, рынок хуже оценивает сделки по покупке финансово неблагополучных компаний, а также приобретение компаний из стран, бизнес-культура которых существенно отличается от страны компании-покупателя. Интересным результатом исследования является подтверждение того, что наиболее активный участник международного рынка слияний и поглощений – ОАО «Северсталь» – чаще других приобретает финансово неблагополучные компании, а его сделки в среднем показывают более низкую избыточную доходность, по сравнению со сделками других российских металлургических компаний.  

Добавлено: 20 марта 2013
Статья
Гафаров Б. Н. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2011. Т. 15. № 2. С. 155-176.

В работе сделана попытка проверить гипотезу о возникновении отрицательной связи между инфляцией и безработицей в России в период 2000–2010 гг. Анализ шести различных показателей инфляции позволяет говорить о появлении отрицательной зависимости между инфляцией и безработицей для всех индексов начиная со второй половины 2000-х годов. Получены оценки естественного уровня безработицы для России и оценки влияния отклонения безработицы от этого уровня на цены и заработную плату. Результаты, рассчитанные по различным мерам инфляции, согласуются как между собой, так и с результатами других исследователей. Обнаруженная связь безработицы и цен может говорить о качественном изменении российского рынка труда и о его постепенном переходе к западной модели.

Добавлено: 28 января 2013
Статья
Лобанов С. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1999. Т. 3. № 1. С. 28-41.
Многочисленные исследования условий длительного экономического роста содержат математическую задачу оптимального управления на неограниченном промежутке времени. В настоящей статье указаны некоторые часто допускаемые при этом принципиальные ошибки. Для производственной функции Кобба-Дугласа приводится полное решение задачи оптимального экономического роста в замкнутой односекторной экономике.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Алескеров Ф. Т., Кисельгоф С. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2012. № 4. С. 433-443.

Данная статья посвящена достижениям Ллойда Стауэлла Шепли и Элвина Рота – нобелевскиих лауреатов 2012 года «за теорию устойчивого распределения и практики дизайна рынков». После краткой биографической справки в работе приводятся результаты, полученные в пионерской работе Гейла и Шепли 1962 года. В этой работе впервые была сформулирована проблема нахождения равновесия на двустороннем рынке в отсутствие денежных трансферов. Данная работа заложила основу целой области экономической науки – теории обобщенных паросочетаний. В следующей части данной статьи нами рассмотрено мощные теоретические результаты Элвина Рота, давшие развитие идее Гейла и Шепли. Наконец, в заключительной части работы нами рассмотрены различные модификации классической модели, сделанные Ротом и его соавтором для анализа различных встречающихся в практике безденежных рынков. Элвин Рот всегда стремится к выполнению экономических исследований, имеющих непосредственное прикладное применение, однако получаемые им результаты, несомненно, имеют и мощное теоретическое значение.

Добавлено: 26 февраля 2013
Статья
Газман В. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2013. Т. 17. № 1. С. 130-151.

В статье рассматриваются теоретические и методологические аспекты предлагаемого для использования в России нового механизма финансирования крупномасштабных инвестиционных лизинговых проектов. Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи: обосновывается новая версия классификации лизинга с особым местом в ней леверидж-лизинга; проводится критический анализ модели леверидж-лизинга с выявлением ее достоинств и недостатков; разрабатываются предложения по формированию российской модели леверидж-лизинга; определяется целесообразность использования элементов механизма синдицированного кредитования в леверидж-лизинге; осуществляется формирование количественных и качественных критериев крупномасштабных сделок для отечественного лизингового рынка с учетом зарубежного и отечественного опыта; устанавливается зависимость цен лизинговых контрактов от процентных ставок, учитывающих необходимое резервирование, связанное с оценкой обеспечения и ожидаемых потерь при дефолте лизингодателей и лизингополучателей; проверяется с помощью регрессионного анализа гипотеза того, что, несмотря на увеличение рисков у лизингодателя, связанных с ростом масштабов и сроков договоров, снижение авансов, происходит относительное сокращение стоимости инвестиционных проектов в режиме леверидж-лизинга; готовятся рекомендации по формированию механизма ценообразования модели леверидж-лизинга; разрабатывается методология определения левериджа лизинговых проектов; соотносятся пропорции левериджа в зарубежных лизинговых сделках и на российском лизинговом рынке; определяется актуальность и преимущества использования этой модели для России.

Добавлено: 22 июля 2013
Статья
Канторович Г. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2002. Т. 6. № 3. С. 379-401.
В этом номере публикуются очередные три лекции курса "Анализ временных рядов". Они посвящены методологии применения расширенного теста Дикки-Фуллера (ADF-test) для проверки наличия единичного корня, или, другими словами, определения типа нестационарности временного ряда. Рассматривается зависимость распределения так называемого t-отношения от наличия в составе регрессоров свободного члена и/или тренда, а также от лаговой структуры исследуемого ряда. В качестве методики предлагается процедура Доладо и его соавторов. Рассматривается случай кратных единичных корней. Десятая лекция посвящена исследованию наличия единичных корней при возможном наличии структурного скачка в параметрах модели. Обсуждаются результаты Перрона для экзогенного времени скачка и Зивота с Эндрюсом - для эндогенного. Приводятся примеры конкретных экономических рядов. В последующих лекциях предполагается рассмотреть модели взаимосвязи стационарных и нестационарных временных рядов.
Добавлено: 31 октября 2012
Статья
Канторович Г. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2002. Т. 6. № 2. С. 251-273.
В этом номере продолжается публикация курса лекций "Анализ временных рядов". В прошлом номере были рассмотрены основные определения понятия стационарных случайных процессов, их характеристики и свойства, а также класс стационарных случайных процессов типа ARMA и нестационарных - типа ARIMA. Проанализирован подход Бокса-Дженкинса к идентификации временных рядов. В настоящем номере продолжается рассмотрение подхода Бокса-Джен-кинса, в частности, оценивание параметров типа ARIMA и прогнозирование с помощью этих моделей, приведены примеры применения подхода Бокса-Дженкинса. Рассмотрены особенности поведения некоторых нестационарных временных рядов, нестационарные ряды типа TS и DS, тест Дикки-Фуллера для проверки гипотезы о типе ряда.
Добавлено: 31 октября 2012
Статья
Канторович Г. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2002. Т. 6. № 4. С. 498-523.
Продолжается публикация курса "Анализ временных рядов". В этом номере рассматривается моделирование сезонности в терминах моделей ARIMA, построение авторегрессионных моделей с распределенными лагами (ADL), модели корреляции ошибками (ECM), различные типы экзогенности переменных, начато рассмотрение многомерных временных рядов. В следующем выпуске будет продолжено рассмотрение моделей многомерных случайных процессов, коинтеграционные регрессии, тестирование коинтеграции.
Добавлено: 31 октября 2012
Статья
Канторович Г. Г. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2003. Т. 7. № 1. С. 79-103.
Заканчивается публикация курса "Анализ временных рядов". В этом номере рассматривается построение экономических моделей с нестационарными регрессорами, понятие коинтеграции и ее связь с VAR-представлением многомерного процесса, тестирование наличия коинтеграционной зависимости, оценивание параметров модели при наличии коинтеграции. Отдельно рассматриваются модели с кластеризованной волатильностью, нашедшие широкое применение при анализе финансовых временных рядов.
Добавлено: 30 октября 2012
Статья
Королькова Е. И. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2000. Т. 4. № 4. С. 528-551.
В предыдущих лекциях мы рассмотрели: эволюцию подходов к понятию естественной монополии; вопросы регулирования естественных монополий (историю регулирования, основные теории регулирования, цели и формы регулирования, критерии оценки); основные причины и направления идущей в настоящее время реформы регулирования; а также механизмы регулирования (регулирование нормы отдачи на капитал, стимулирующее регулирование (ценовые лимиты, ярдстик конкуренция, ценовая дискриминация, цены Рамсея, механизм Вогельсанга - Финсингера, многокомпонентные тарифы)). В лекциях 3 и 4 на примере двух важнейших отраслей - электроэнергетической и газовой - мы проанализируем, как разворачивается реформа регулирования в различных странах, как меняется традиционный облик данных секторов, какие модели и механизмы положены в основу идущей трансформации, какие проблемы осложняют реформирование (лекция 4 будет опубликована в N 1 за 2001 г.).Во всем мире электроэнергетическая и газовая отрасли претерпевают стремительную дерегулирующую трансформацию. Традиционный облик отраслей, характеризуемый монополистической структурой, обширным регулированием и высокой долей государственной собственности, меняется в направлении более сложного и многопланового, в процессе дерегулирования формируются новые концепции данных секторов.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Королькова Е. И. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2001. Т. 5. № 1. С. 83-112.
В предыдущих лекциях мы рассмотрели: эволюцию подходов к понятию естественной монополии; вопросы регулирования естественных монополий (историю регулирования, основные теории регулирования, цели и формы регулирования, критерии оценки); основные причины и направления идущей в настоящее время реформы регулирования; а также механизмы регулирования (регулирование нормы отдачи на капитал, стимулирующее регулирование (ценовые лимиты, ярдстик конкуренция, ценовая дискриминация, цены Рамсея, механизм Вогельсанга - Финсингера, многокомпонентные тарифы)). В настоящей лекции на примере газовой отрасли мы проанализируем, как разворачивается реформа регулирования в различных странах, как меняется традиционный облик данного сектора, какие модели и механизмы положены в основу идущей трансформации, какие проблемы осложняют реформирование. Во всем мире электроэнергетическая и газовая отрасли претерпевают стремительную дерегулирующую трансформацию. Традиционный облик отраслей, характеризуемый монополистической структурой, обширным регулированием и высокой долей государственной собственности, меняется в направлении более сложного и многопланового, в процессе дерегулирования формируются новые концепции данных секторов.
Добавлено: 31 октября 2012
Статья
Шведов А. С. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1998. Т. 2. № 3. С. 385-409.
Оценка различных опционов имеет большое прикладное значение при разработке стратегий на мировых финансовых и фондовых рынках. Для оценки опционов создана сложная математическая теория, которой посвящены десятки книг и тысячи журнальных статей. Лауреатами нобелевских премий по экономике стали Самуэльсон, Мертон, Шоулс, внесшие основополагающий вклад в создание этой математической теории. Данная математическая теория является уникальным инструментом для расчета цен опционов. В настоящей работе дается обзор основных методов оценки опционов. Изложение ведется на примере опционов на акции, но аналогичные методы используются и для расчетов цен других опционов, а также для расчетов цен фьючерсов, свопов, облигаций с правом выкупа и ряда других ценных бумаг.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Смирнов А. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1999. Т. 3. № 1. С. 101-138.
Журнал начинает публикацию курса лекций по моделям макроэкономики, который на протяжении ряда лет читается профессором Смирновым А.Д. на первом курсе магистратуры Государственного университета Высшей школы экономики. Лекции могут использоваться студентами и аспирантами экономических факультетов университетов для изучения экономической теории, макроэкономического моделирования и проблем переходной экономики.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Смирнов А. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1999. Т. 3. № 4. С. 581-603.
Журнал продолжает публикацию курса лекций по моделям макроэкономики, который на протяжении ряда лет читается профессором Смирновым А.Д. на первом курсе магистратуры Государственного университета Высшей школы экономики. Лекции могут использоваться студентами и аспирантами экономических факультетов университетов для изучения экономической теории, макроэкономического моделирования и проблем переходной экономики.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Смирнов А. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1999. Т. 3. № 2. С. 265-293.
Журнал продолжает публикацию курса лекций по моделям макроэкономики, который на протяжении ряда лет читается профессором Смирновым А.Д. на первом курсе магистратуры Государственного университета Высшей школы экономики. Лекции могут использоваться студентами и аспирантами экономических факультетов университетов для изучения экономической теории, макроэкономического моделирования и проблем переходной экономики.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Смирнов А. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1999. Т. 3. № 3. С. 423-464.
Журнал продолжает публикацию курса лекций по моделям макроэкономики, который на протяжении ряда лет читается профессором Смирновым А.Д. на первом курсе магистратуры Государственного университета Высшей школы экономики. Лекции могут использоваться студентами и аспирантами экономических факультетов университетов для изучения экономической теории, макроэкономического моделирования и проблем переходной экономики.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Смирнов А. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2000. Т. 4. № 1. С. 87-122.
Журнал заканчивает публикацию курса лекций по моделям макроэкономики, который на протяжении ряда лет читается профессором Смирновым А.Д. на первом курсе магистратуры Государственного университета Высшей школы экономики. Лекции могут использоваться студентами и аспирантами экономических факультетов университетов для изучения экономической теории, макроэкономического моделирования и проблем переходной экономики.
Добавлено: 31 октября 2012
Статья
Пономаренко А. Н. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1998. Т. 2. № 1. С. 95-122.
Журнал продолжает публикацию цикла лекций по национальным счетам - сложной макроэкономической модели, составляющей основу экономической статистики большинства стран с рыночной экономикой. Система национальных счетов внедряется и в России. В лекциях затрагиваются методологические проблемы построения национальных счетов, а также некоторые практические вопросы.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Пономаренко А. Н. Экономический журнал Высшей школы экономики. 1998. Т. 2. № 2. С. 245-268.
Журнал заканчивает публикацию цикла из 12-ти лекций по национальным счетам - сложной макроэкономической модели, составляющей основу экономической статистики большинства стран с рыночной экономикой. Система национальных счетов внедряется и в России. В лекциях затрагиваются методологические проблемы построения национальных счетов, а также некоторые практические вопросы.
Добавлено: 5 ноября 2012
Статья
Газман В. Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2007. Т. 11. № 1. С. 35-54.

Статья посвящена формированию методологии статистики лизинга в Российской Федерации. В настоящее время финансовый лизинг становится существенным элементом инвестиционной деятельности многих производственных предприятий, нацеленных на коммерческий успех, в связи с увеличившейся потребностью различных отраслей экономики в обновлении основных производственных фондов и осознании лизинга как одного из наиболее эффективных способов реализации инвестиционных проектов.

Ежегодно проводимые автором обследования российского рынка лизинговых услуг позволяют подготовить аналитические оценки, выявить наиболее важные тенденции и обстоятельства, характеризующие развитие лизинга в стране, делают возможным определить лизингоемкость инвестиций в валовом внутреннем продукте, основных производственных фондах, инвестициях в регионах, в ряде отраслей экономики (машиностроение и металлообработка, электроэнергетика, связь, сельское хозяйство, железнодорожный транспорт, строительство, пищевая промышленность, деревообрабатывающая промышленность, химия). Данные аналитические исследования крайне важны, поскольку лизинг является одним из наиболее сложных и эффективных финансовых инструментов, который используется в инвестиционной деятельности, и уровень его развития все больше и больше оказывает влияние в целом на инвестиционную политику в Российской Федерации.

Расчеты показали, что в течение нескольких лет расширялась конкуренция на отечественном рынке лизинговых услуг и уменьшились показатели концентрации лизинга. Развитие конкуренции проявлялось: в предложениях лизингодателями более выгодных условий клиентам по ценам, срокам договоров, порядку погашения задолженности, размерам авансовых платежей; в предоставлении лизингополучателям новых лизинговых продуктов, услуг и новых опций.

Добавлено: 29 августа 2012
Статья
Смирнов А.Д. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2013. Т. 17. № 4. С. 585-616.

В статье исследуется модель детерминированной динамики финансового рычага. Модель объясняет мотивацию и поведение инвесторов на "нормальном", или викселлианском рынке, а также в критических условиях. Моделируется раздувание финансового пузыря, или кредитной экспансии (ветвь Мински), а также процесс дефляции долга (ветвь Фишера). Модель апробирована на данных МВФ о развитии глобальной финансовой системы и использована для прогнозирования финансового рычага. 

Добавлено: 3 февраля 2014