• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Найдена 81 публикация
Сортировка:
по названию
по году
Статья
Волков Р.Г. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 6(192). С. 50-56.

Мировой экономический кризис в 2008-2009 г. привел к росту роли государственного долга как источника финансирования государственных расходов. Это привело к увеличению объемов государственного долга многих развитых стран и росту актуальности вопросов его управления. Одним из таких вопросов является система органов по управлению государственным долгом. В настоящей статье описаны две основных модели такой системы и предложены направления ее дальнейшего развития в России.

Добавлено: 2 ноября 2015
Статья
Аистов А. В., Кузьмичев К. Е. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 47(137). С. 15-23.

Авторы показывают, в какой степени такие факторы риска, как рыночный фактор из модели САРМ, фактор стоимости и фактор размера из трехфакторной модели Фамы-Фрэнча и фактор предыдущих доходностей из четырехфакторной модели Фамы–Фрэнча–Кархорта, влияют на избыточную доходность паевых инвестиционных фондов.

Добавлено: 12 января 2013
Статья
Кандауров Д. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 36. С. 49-62.

В условиях глобализации и либерализации финансовых рынков, довольно актуальным вопросом является вопрос взаимосвязи национальных фондовых рынков. От ответа на этот вопрос зависят решения, принимаемые относительно глобальной диверсификации инвестиционного портфеля.

Целью исследования является изучение характера (асимметрии и силы) взаимосвязи российского фондового рынка с зарубежными фондовыми рынками.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

- исследованы параметры копула-функции совместного распределения доходностей индексов российского и зарубежных фондовых рынков;

- произведена оценка качества аппроксимации функции совместного распределения исследуемыми копула-функциями.

Для решения этих задач в статье рассматривается модель смешанной копулы (представляет собой функцию, осуществляющую переход от частных распределений случайных величин к их совместному распределению). Оценка параметров смешанной копулы осуществляется методом псевдо-максимального правдоподобия. Частные функции распределения доходностей фондовых рынков задаются эмпирически.

Результаты исследования подтвердили изменчивый характер взаимосвязи российского фондового рынка с зарубежными фондовыми рынками развитых и развивающихся стран. В период с января 2000 г. по май 2008 г. взаимосвязь российского фондового рынка с большинством рассматриваемых зарубежных фондовых рынков характеризовалась левосторонней асимметрией. Для следующего периода (с июня 2008 г. по декабрь 2010 г.) характерен рост тесноты взаимосвязи в обоих хвостах совместного распределения доходностей фондовых рынков. Для третьего периода (январь 2011 г. – март 2014) характерно преобладание правосторонней асимметрии взаимосвязи российского фондового рынка с большинством рассматриваемых зарубежных фондовых рынков. Смешанные копулы в большинстве случаев показали лучшую аппроксимацию функции совместного распределения доходностей пар фондовых рынков в сравнении с простыми копулами.

Полученные результаты говорят о том, что смешанные копула-функции являются более эффективным инструментом моделирования взаимосвязи фондовых рынков, в сравнении с простыми копулами. Смешанные копулы могут применяться при оценке рисков инвестирования на зарубежных фондовых рынках, а также для определения оптимального хеджирующего соотношения при хеджировании валютных рисков.

Добавлено: 22 октября 2014
Статья
Кузьмичева Е. Е., Горелов С. А. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 47 (185). С. 44-53.

В статье получены эмпирические свидетельства влияния поведенческих факторов на принятие решений компаниями о выборе структуры капитала. На основании оценки панельных данных подтверждено предположение, что оптимизм и самоуверенность, искажая представления менеджеров о распределении вероятностей и рисках, способствуют наращению долговой нагрузки на балансе российских компаний. В этой связи целесообразно расширение перечня традиционных факторов, влияющих на выбор источников финансирования, поведенческими.

Добавлено: 15 декабря 2013
Статья
Рябова Е. В., Румянцева Т. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 33. С. 39-46.

Актуальность темы объясняется тем, что финансовая архитектура российских компаний является неэффективной и ее структурные характеристики в рамках интегрированного подхода нуждаются в доработке. В этой связи в статье определяются ключевые структурные характеристики современной компании, и проводится оценка их влияния на рыночную стоимость фирмы.

Добавлено: 6 сентября 2012
Статья
Леонова Л. А., Водопьянова А. И. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 6(240). С. 13-23.

Работа посвящена исследованию выбора неформальной занятости. Неформальная занятость –– сложное и очень разнородное явление, требующее рассмотрения с разных сторон. В данной работе анализируются факторы, связанные с характеристиками рабочего места индивида, которые могут определять вероятность выбора сектора неформальной занятости. В работе рассматривается занятость только по основному месту работы индивида. К неформальной занятости в рамках работы относятся индивиды, относящиеся к наемным работникам, но работающие без трудовой книжки, трудового соглашения или контракта. Эмпирическая модель оценивается на репрезентативной выборке для России (Российский мониторинг экономического положения и здоровья населения НИУ ВШЭ, RLMS - HSE) за 2012 г.

Добавлено: 22 апреля 2015
Статья
Макаров А. С., Сазанова Д. А. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 18. С. 42-46.

Развитие системы поддержки инновационной деятельности организации предполагает определение состава источников и выбор модели финансирования, соответствующим условиям, целям и задачам инновационной деятельности организации. В статье предпринята попытка обзора и систематизации существующих источников и моделей финансирования инновационной деятельности организации, сделан вывод о перспективах их использования в современных условиях.

Добавлено: 2 августа 2012
Статья
Рассказова А. Н. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 22. С. 49-55.

Необходимость модернизации национального банковского сектора требует создания системы устойчивого развития банков в России. В работе определяется фундаментальная стоимость собственного капитала банка методом дисконтированных денежных потоков (DCF). Для обоснования применимости использования подхода DCF в качестве инструментария для оценки эффективности менеджмента банка рассматривается тестовый пример.

Добавлено: 10 октября 2012
Статья
Шарипова А. М., Арьков В. Ю. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. Т. 4. № 29. С. 22-31.

В работе проанализированы подходы к проектированию систематизированных правил для осуществления инвестиционной деятельности. Сделан вывод о необходимости применения статистических методов к оценке устойчивости алгоритма торговых стратегий. Определены критерий оценки показателей эффективности торговых систем с учетом робастной характеристики.  

Добавлено: 17 октября 2020
Статья
Овсянникова В. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 37. С. 43-48.

В статье представлено описание двух ключевых подходов к описанию эмоциональной сферы. Приводятся возможности и ограничения подходов, обсуждается возможность их приложения к эмпирическим исследованиям.

Добавлено: 13 июня 2013
Статья
Большакова О. Е., Максимов А. Г., Максимова Н. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 8(290). С. 47-62.

Предмет/тема. В предложенной статье рассматриваются вопросы диагностики финансового состояния предприятий малого и среднего бизнеса

Цели/задачи. Построение и совершенствование  моделей диагностики состоятельности и прогнозирования риска банкротства предприятий МСБ.

Методология. Рассмотрены различные типы этих моделей. При помощи эконометрического инструментария сконструированы и оценены ряд логит моделей Оценка коэффициентов моделей проводилась методом максимального правдоподобия При подборе факторов (показателей), которые включались в оцениваемые модели, учитывалась следующая информация: частота упоминания авторами российских и зарубежных методик оценки риска банкротства, доступность данных, способность качественно описать основные составляющие финансового состояния компании, информативность, соответствие особенностям российского законодательства о несостоятельности организаций и др, а так же различные экономико-статистические методы. Среди них – алгоритмы факторного анализа, методы пошагового отбора, учет VIF-фактора и др. Классификационные характеристики моделей тестировались на «обучающей выборке», с учетом площади под ROC-кривой и анализа ошибок I и II рода. Эмпирические данные для формирования моделей взяты из финансовой отчетности компаний.

Результаты. Учет отраслевой принадлежности объектов МСБ (и «отраслевой специфики» структуры баланса), разработка и включение в модели параметров, характеризующих управление ресурсами предприятия (в том числе оценка методом стохастической границы технологической эффективности), улучшило качество моделей. Построенные для диагностики модели имеют хорошие классификационные и прогнозные свойства.

Выводы/значимость. Использование предлагаемых моделей для диагностики предприятий МСБ позволит выявлять «проблемные» предприятия и диагностировать риски вероятного банкротства, что будет полезно для владельцев бизнеса, для кредиторов компании, ее внешних контрагентов, а также для судебных органов при принятии решения об открытии одной из процедур банкротства.

Добавлено: 14 января 2017
Статья
Новак А. Е. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 18(204). С. 30-37.

 

В работе оцениваются структурные параметры динамической модели оптимального выбора потребителя. Теоретическая модель предполагает, что потребление домашних хозяйств описывается уравнением Эйлера. Оценки эластичности межвременного замещения получены с использованием панельных данных российских домашних хозяйств за период с 2002 по 2011 год. Показано, что оценки отличаются в зависимости от типа домашнего хозяйства, а именно от того, является ли оно кредитором или заемщиком.

Добавлено: 24 марта 2014
Статья
Ясницкий Л. Н., Медведева Е. Ю., Белобородова Н. О. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2017. Т. 10. № 4. С. 449-463.

Тема. Нейросетевое прогнозирование в кинобизнесе. Цель. Статья посвящена исследованию возможностей применения метода экономико-математического моделирования в области кинобизнеса, в частности – для прогнозирования выручки и прибыли от проката будущих кинофильмов, выявлению факторов, влияющих на коммерческий успех кинобизнеса. Методология. В основе экономико-математической модели лежит нейронная сеть, обученная на известных исторических данных о прокате кинофильмов, включающая 20 входных параметров, характеризующих затраты на производство фильма, его продолжительность, характеристики режиссера, артистов, характеристики сюжета фильма, страны-производится, жанра и т.д. Результаты. Среднеквадратичная относительная ошибка модели составила 13,8%, коэффициент детерминации 0,86. Возможности модели продемонстрированы на кинофильмах: «Код Да Винчи», «Звездные войны». Компьютерные эксперименты выполнены методом «замораживания»: с помощью нейронной сети производились вычисления при виртуальном изменении одного из входных параметров модели, например – бюджета фильма, тогда как остальные входные параметры сохранялись неизменными. Оказалось, что виртуальное увеличение бюджета фильмов по-разному сказывается на прогнозируемых кассовых сборах фильмов, а также на величине прибыли. В первом случае, виртуальное увеличение бюджета приводит к существенному возрастанию прогнозируемых кассовых сборов и прибыли, тогда как во втором случае кассовые сборы с определенного момента перестают увеличиваться, а рост прибыли замедляется и даже, наблюдается ее падение. По-разному влияют на успех кинобизнеса и другие параметры фильмов. На основании компьютерных экспериментов предложен ряд рекомендаций, которые могли бы способствовать повышению кассовых сборов исследованных фильмов. Выводы. Практическая ценность исследования состоит в том, что созданная экономико-математическая модель может быть использована для оптимизации финансовых затрат и выбора параметров при планировании новых кинофильмов. Она позволяет делать прогнозы в отношении кассовых сборов и прибыли от проката вновь создаваемых фильмов, а также исследовать влияние различных параметров на коммерческий результат кинобизнеса.

Добавлено: 12 декабря 2017
Статья
Вагин В. В., Гаврилова Н. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2017. Т. 10. № 12. С. 1393-1406.

Цель статьи — разработка инструментария для проведения оценки программ и практик инициативного бюджетирования. На данном этапе развития механизмов участия граждан в совершенствовании общественной инфраструктуры поселений и решении вопросов местного значения этот вопрос становится все более актуальным. Применены анализ и классификация различных параметров реализации практик инициативного бюджетирования и вызываемых ими социальных и экономических изменений. Предложена логическая модель общественных изменений, связанных с реализацией проектов. Разработка связывает между собой пять последовательных звеньев. Предложены параметры для оценки каждого из пяти этапов логической цепи и сделаны выводы о перспективах применения предложенного подхода. Рассмотрены и сгруппированы эффекты инициативного бюджетирования. Сформулированы гипотезы и методология измерения эффектов. Оценка инициативного бюджетирования может проводиться на основе предлагаемых индикаторов путем их сравнения в сопоставимых муниципальных образованиях и субъектах, а также анализа динамики до начала и спустя несколько лет реализации практики в одном и том же субъекте.

Добавлено: 2 ноября 2020
Статья
Дорошенко М. Е., Стародубцева Е. Б. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. Т. 277. № 43. С. 2-12.

Тема. После глобального финансового кризиса прежние тренды развития мировой финансовой системы оказались нарушенными, и полного возврата к ним не произошло. Новая конфигурация системы пока не очевидна, но отдельные элементы ее посткризисного устройства уже можно идентифицировать. Статья посвящена выявлению и анализу элементов, позволяющих наметить контуры финансовой системы будущего.      Цели. Раскрытие основных посткризисных тенденций развития мировой финансовой системы.      Задачи. Прослеживание этих тенденций в основных структурных элементах: рынках, инструментах, инфраструктуре, регулятивных практиках; выявление направлений их развития.      Методология. При работе над статьей использованы методы сравнительного, эмпирического и статистического анализа.      Результаты. Показано, что в результате кризиса повысилась неопределенность во всех звеньях мировой финансовой системы по причинам как внутреннего, так и внешнего свойства, появляются новые направления деятельности, операции, риски. Это создает целую систему вызовов для регуляторов финансовых рынков, вынужденных искать ответы в условиях ослабления доверия.      Выводы. На основе анализа основных факторов и элементов, определяющих посткризисное развитие мировой финансовой системы, был сделан вывод о существующих глобальных вызовах, которые определяют существование не только мировой, но и российской финансовой системы. Статья может представлять интерес для исследователей, занимающихся проблемами анализа и прогнозирования развития мировых финансовых рынков, а также вопросами их регулирования (мегарегулирования).

Добавлено: 25 ноября 2015
Статья
Каяшева Е. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 17(203). С. 44-56.
В связи с положительной динамикой развития банковского кредитования микро- и малого бизнеса на российском рынке и наметившейся тенденцией выделения банками этого блока в отдельное направление актуальной становится задача выявления факторов, оказывающих наибольшее влияние на финансовое состояние предприятий и их кредитоспособность. В статье сделан обзор ключевых работ по моделированию вероятности дефолта малых и средних предприятий, выделены особенности этих моделей по сравнению с подобными моделями для корпоративного сектора и описана общая процедура совершенствования модели прогнозирования вероятности дефолта в микро- и малом бизнесе.
Добавлено: 9 февраля 2016
Статья
Ольховик В. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 27(309). С. 26-39.

Тема. Для экономик бывших стран СНГ характерны диспропорции в экономическом развитии, поэтому инвестиции, необходимые для реструктуризации экономики страны, можно получить в том случае, если условия их размещения будут лучше, чем в странах, конкурирующих за привлечение иностранного капитала. Цели. Построение экономико-математической модели влияния прямых иностранных инвестиций на экономический рост России, Украины и Казахстана. Методология. Использован пакет статистических программ Stata 13.0. Выводы. Прямые иностранные инвестиции влияют на экономический рост посредством таких факторов, как валовой внутренний продукт, процентная ставка, средний уровень оплаты труда, валютный обменный курс, индекс потребительских цен, политическая стабильность.

Добавлено: 1 декабря 2016
Статья
Карминский А. М., Киселев В. Ю., Колесниченко А. С. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 41. С. 2-12.

В работе на основе расширенной выборки по 111 странам за 20 лет построены модели упорядоченного выбора суверенных рейтингов Moody's. Предложена обобщенная группировка показателей, используемых в таких моделях. Оценена прогнозная сила моделей, в том числе для различных классов рейтингов. Полученные модели могут использоваться для решения задач риск-менеджмента, в том числе в системах раннего предупреждения.

Добавлено: 10 октября 2012
Статья
Мищенко А. В., Артеменко О. А. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 42. С. 2-13.

В работе рассмотрены оптимизационные модели управления ограниченными ресурсами промышленных предприятий в условиях формирования портфеля закупок материальных ресурсов и расширения производства.

Добавлено: 1 марта 2013
Статья
Патоша О. И., Грачев И. Д., Некрасов С. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 31 (217). С. 14-26.
Авторы продолжают мультидисциплинарное  исследование характеристик реально-виртуальных  рынков и механизмов и факторов принятия управлен- ческих решений агентами рынка. В статье сделан  акцент на дальнейшем изучении и развитии модели  смешанных рынков с учетом прежде всего психоло- гических аспектов поведения и принятия решений  экономическими агентами, для чего был проведен  ряд численных экспериментов. Описано изменение  темпов роста капитала реально-виртуального  рынка относительно эталонного темпа роста для  нескольких экспериментов. Приведены отклонения  темпов роста этих же экспериментов от эталон- ного темпа роста. Для каждого эксперимента вы- числены значения автокорреляций темпов роста и  значения автокорреляций отклонений темпов роста  от эталонного темпа роста. В дальнейшем исполь- зовались средние значения автокорреляций темпов  роста и отклонений темпов роста от эталонного  значения. Из результатов экспериментов следует,  что значения темпов роста капитала реально- виртуального рынка автокоррелированы. Проведен  анализ отклонений реальных значений показателей  ВВП США и России и индексов Dow Jones и РТС от по- добранной логистической кривой. На основе анализа  «поведения» индексов Dow Jones и РТС сделан вывод  о непривлекательности фондового рынка России  для инвестиций. В результате проведенного авто- рами исследования особенностей и проблем малого  бизнеса в России выделены проблемы, связанные с  самой организационной структурой малого бизнеса,  спецификой принятия решений, а также влиянием внешних факторов. Поставлена задача выявления  психологических механизмов и факторов принятия  решения в процессе организации вложений частными  лицами в виртуальную экономику.
Добавлено: 10 октября 2014
Статья
Кузубов С. А., Ивлев А. В. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2010. № 8. С. 9-17.

В работе проанализирована структура новой системы оплаты труда в высших учебных заведениях, выявлены основные проблемы перехода к ней, проведен сравнительный анализ систем оплаты труда ведущих вузов Челябинской и Свердловской областей. Сделан вывод о том, что оптимальным и универсальным методом оценки деятельности работника вуза является составление рейтинга его профессиональной деятельности.

Добавлено: 25 октября 2014