?
Институциональные факторы решений иностранных инвесторов о структуре новых инвестиций
В статье показаны результаты исследования по проекту индивидуальный исследовательских грантов Научного фонда НИУ ВШЭ 2015-2016 гг. Основная цель работы - объяснить решения иностранных инвесторов в России, касающиеся размера создаваемого нового предприятия в зависимости от институциональных барьеров на уровне субнациональных регионов. Использованы данные о новых предприятиях с иностранным собственником, созданных в период между 2001 и 2011 гг, с исключением оффшорных инвестиций. Источник данных - РУСЛАНА Бюро Ван Дейка и база опросных данных БИПС Всемирного Банка. Исследовалась многоуровневая логистическая модель со вложенной структурой, которая обясняет выбор региона для инвестирования из числа 37 альтернатив, в котторой применялось взаимодействие институциональных и размерных переменных. Результаты показали, что в полном соответствии с теретическим предсказанием, слабые региональные институты ассоциируются с меньшим числом входов иностранных инвесторов и одновременно - с более крупным размером создаваемого нового предприятия. Мы объяснили этот результат тем, что только относительно крупные фирмы обладают ресурсами и связами для предоления барьеров входа и налаживания устойчивых неформальных отношений с властью и другими агентами рынка, которые помогают инвесторам преодолевать барьеры входу и покрывать издержки эксплуатации предприятия в условиях относительно слабых институтов.